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2022年中国宏桥分析报告：公司内生增长 行业周期向上共振.pdf

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    正文目录 投资概要3 估值5 行业龙头，一体化业务模式构建竞争优势6 产量修复在路上6 成本优势仍优7 解析：市场对宏桥成本竞争力持续性的几点担忧8 公司内生增长和外生行业动力共振12 国内4,500 万吨产能天花板牢固12 海外新增产能有限13 汽车用铝需求强劲14 国内外市场光伏发电装机加速15 静待重估16 政策环境更温和16 财务状况更稳健16 投资概要 首次覆盖中国宏桥，基于 1.

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