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原油分析案例
原油研究方法论（下）
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中信期货研究所 桂晨曦 CFA
从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z0013632
三重属性驱动的原油价格分析
政治、金融、商品属性对油价共振影响
目前阶段
原油价格边际驱动
2020Q2 2020Q3
金融↑ NEXT
疫情爆发 政策托市 地缘↑↑
美股大跌 央行宽松
原油累库 累库放缓
共振下行 跌幅修复
商品↑ 商品↑
地缘↑
金融↓ 商品↓
商品↓
2020Q4 2021Q3
2021H1 2021Q4
金融↓↓
疫后复苏 复苏放缓
2022Q1
美股新高 缩债启动
金融↓ 地缘冲突
原油去库 渐趋累库
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