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[Table_Info1] [Table_Date]
格力电器(000651) 白色家电/家用电器 发布时间：2022-03-21
[Table_Title] [Table_Invest]
证券研究报告 / 公司深度报告 买入
行业回暖可期，业绩与估值静待反转 上次评级：买入
报告摘要： [Table_Market]
股票数据 2022/03/18
[Table_Summary] 6 个月目标价（元） 47
国内空调市场仍是影响格力业绩的核心变量：格力作为国内空调行业的
龙头企业之一，具有空调产业链深度纵向整合能力，国内空调市场仍是 收盘价（元） 32.26
12 个月股价区间（元） 31.20~62.73
公司的核心收入来源。2021 年Q3 格力预收账款已达 117.8 亿元，恢复 总市值（百万元） 190,800.77
至2016 年Q3 水平，随着空调行业价格战后的库存出清，需求回暖以及 总股本（百万股） 5,914
格力多元化业务稳步推进，预计2022 年经营业绩好转可期。 A 股（百万股） 5,914
B 股/H 股（百万股） 0/0
日均成交量（百万股） 53
多重不利因素影响衰减，空调行业回暖可期：受疫情冲击、房地产调控
政策趋紧、夏季气温偏低、新能效标准引发的降价去库存以及大宗商品 [Table_PicQuote]
历史收益率曲线
涨价等影响，国内空调行业连续三年遇冷。当前房地产行业逐步回归理
格力电器 沪深300
性发展，政策边际松动下竣工有望加快；行业出清后龙头企业集中度进
一步上升；大宗商品原材料高位回落后带来成本端边际改善等利好因素 10%
逐步显现，空调行业有望回暖。 0%
-10%
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