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IPO中的同业竞争 上海万利赢石创业** 1 2022/3/26 目录 法规要求 释疑 案例分析 解决之道 总结 2 2022/3/26 法规要求 《首次公开发行股票并上市管理办法》第十九条：发行人的业务**。发行人的业务应当**于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易。 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第11号――上市公司公开发行证券募集说明书》第三十一条：发行人应披露是否存在与控股股东、实际控制人及其控制的企业从事相同、相似业务的情况。对存在相同、相似业务的，发行人应对是否存在同业竞争做出合理解释。  《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号――招股说明书》第五十一条：发行人应披露是否存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事相同、相似业务的情况。对存在相同、相似业务的，发行人应对是否存在同业竞争作出合理解释。 3 2022/3/26 法规要求 《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十八条：发行人应当资产完整，业务及人员、财务、机构**，具有完整的业务体系和直接面向市场**经营的能力。发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司**性或者显失公允的关联交易。  《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号——创业板公司招股说明书》第五十一条：发行人应披露是否存在与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事相同、相似业务的情况。对存在相同、相似业务的，发行人应对是否存在同业竞争作出合理解释。 4 2022/3/26 同业竞争释疑 如何理解同业？ 范围是否仅限于控股股东和实际控制人 是否可以通过IPO募集资金解决 5 2022/3/26 案例一：苏州苏大维格光电 6 2022/3/26 案例一：苏州苏大维格光电 项目 2022年1-6月 2022年 2022年 2022年 关联方销售 16.51% 23.57% 32.93% 58.77% 关联方采购 2.63% 15.86% 16.39% 32.19% 关联方均为第二大股东虞樟星及其**股制的子公司或实际控制的其他公司，累计10余家 7 2022/3/26 案例二：广机招标 广机股份拥有子公司8家，广新集团拥有21家一级子公司和其他各级企业122家 经营业务与控股股东下属企业存在相同或相似的业务 其他业务中申报年度确实存在实际的同业竞争，尽管业务已经不再继续开展 8 2022/3/26 案例三：晋亿实业 9 2022/3/26 案例三：晋亿实业 晋亿实业产品销售市场以中国大陆、**、**为主； 晋纬控股产品销售市场以马来西亚等东南亚国家、欧洲为主； 晋禾企业产品销售市场主要以**、中国台湾及欧洲为主； 三方共同签订了《避免同业竞争市场分割协议》及《避免同业竞争市场分割补充协议》，对三家企业紧固件产品的国际销售市场进行了划分； 发行人独**国大陆、韩国、**市场；在美洲市场，发行人销售除晋禾企业现有的高强度螺栓（钢结构大六角螺栓、TC扭剪螺栓和内六角螺栓）外的紧固件产品； 10 2022/3/26 案例四：昆山金利 廖氏家族在2022年10月前持有泰国TTP公司39%股份，为名义第一大股东，2022年10月将38%股份全部转让给名义第二大股东Somboon（实际控制人） 11 2022/3/26 案例四：昆山金利 昆山金利主要从事铭板，IMD等外观件的生产和销售 ，主要销售区域为 中国大陆 和欧美市场； 金利佑兴曾从事外观件的生产和销售，主要销售区域为澳洲； 泰国TTP公司从事铭板生产和销售，仅限于泰国市场。 2022年底，金利佑兴股东会决议实行业务转型，由外观件转型至从事土地开发、旅馆和旅游之综合服务业。截止2022年底招股时，已完成资产和业务转型； 廖氏家族2022年10月转让了所持有泰国 TTP的所有股份； 公司、金利佑兴和泰国TTP于2022年 5月签订了《市场分割协议》，2022年2月终止了《市场分割协议》。 12 2022/3/26 解决之道 收购兼并相竞争的业务 竞争方转让给非关联第三方 发行人放弃相竞争业务 13 2022/3/26 总结 同业竞争是监管层关注的核心问题之一 各个公司情况不同，具体问题具体分析 下策—解释“同业不竞争” 上策—收购重组、放弃相关业务 14 2022/3/26