20220404-德邦证券-固定收益专题：技术指标在国债期货上的有效性分析（下）.pdfVIP

[Table_Main] 证券研究报告 | 固定收益专题 2022 年04 月04 日 固定收益专题 固定收益周报 技术指标在国债期货上的有效性分析(下) [Table_Summary] 投资要点： 证券分析师 徐亮  在上篇技术分析报告中，我们列举了较常见的 9 个趋势判断类技术指标，测算不 资格编号：S0120521060004 同市场环境及合约对象下，各技术指标对预测未来一段区间内价格波动的有效性。 邮箱：xuliang3＠ 在本篇报告中，我们继续列举较常见的 11 个趋势类和反趋势类技术指标。并综合 判断这20 个技术指标在国债期货上单边交易的有效性。 研究助理  为了标准化各技术指标的阈值选取逻辑，我们以年为调整单位，技术指标上升突破 一定阈值后判定为转暖或过冷信号，下降突破一定阈值后判定为转冷或过热信号， 相关研究 根据4 个条件对数据进行清洗后，生成各阈值发生概率、上涨概率和涨跌比。 1.《当前10 年债券值得配置吗？如  在阈值择优方面，我们以信号值中位数为中心，按照中位数加减三倍标准差为阈值 何配置？》，2022.3.27 选取范围，首先对不同市场状态所处分位数区间予以限制，即分位数区间限制、上 涨概率限制、涨跌比限制和发生概率限制。之后选取上涨概率和涨跌比之积最大的 2. 《经济企稳及政策宽松下的利率 值作为买入阈值，选取上涨概率和涨跌比之积最小的值作为卖出阈值，如果没有符 上行空间》，2022.3.24 合要求的阈值，则不会生成相应的市场信号。 3. 《当前哑铃型组合的几种形式和 性价比》，2022.3.20  总结来说，过去5 年以来（17 年 1 月 1 日起），对于T 合约而言，AO 指标表现最 好，总胜率和累计收益最高；对于TF 合约而言，表现最好的策略中TRIX 策略累 4. 《从金稳会和近期市场表现看债 计收益最高，APO 策略的总胜率和总赔率最高。 市后续操作》，2022.3.17 5. 《债市大涨后怎么看》，2022.3.13  风险提示： 国内外疫情反复，经济表现超预期，宏观政策超预期等外生变量影响 市场状态。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明