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家电行业2022年度策略报告 目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 一、21年整体表现:行业承压多级下行，板块配置价值凸显 2 （-）资本面：年初至今跌幅居首，估值下移景气低位 2 （二）财务面：营收增速收窄，业绩承压明显 4 （三）基本面：消费需求疲软，白电销量处近年低位 5 \o Current Document 二、原材料成本上涨与芯片短缺传导供给压力 7 （-）原材料：价格持续上行，拉动终端均价提升 7 （二）芯片：供需矛盾扩大，影响家电芯片供应周期及价格 9 \o Current Document 三、外贸运输恶化，抑制出口俏量