汽车行业21年年报和22年Q1综述：多重约束环境下的汽车行业仍将行稳致远.docVIP

深度分析|汽车 证券研究报告 汽车行业 21年年报和 22年 Q1综述 行业评级 前次评级 买入 买入 报告日期 2022-05-07 多重约束环境下的汽车行业仍将行稳致远 相对市场表现 核心观点： ? ? 注：为避免减值对判断行业趋势的干扰，我们在测算归母净利润增速时 剔除了 6家减值影响较大的公司（具体见正文）。 33% 21% 10% 本轮疫情发酵前，我们对乘用车总体判断是需求回升趋势较为确定、 斜率未必较高，持续时间相对较长。同时，芯片供给、原材料成本上涨 传导等约束条件形成的供给端压力也是当前的主要问题。乘用车属于 可选消费品，工资增长是乘用车消费增长的主要动力，A股上市公司工