2022年5月海外市场专题：美联储大幅加息，人民币大幅走贬.pptx

南京银行资金运营中心金融市场研究部，印文 刘怡庆 摘要：4 月下旬以来，全球疫情继续降至低位，东南亚等地区产业链加快恢复。 俄乌战争仍在持续，全球能源、粮食价格高位震荡，发达经济体通胀压力继续增大。 美联储加息 50BP，并宣布缩表路径，“鹰派”行动略不及预期，10 年美债收益率高位 震荡，美元继续走升。美债收益率大幅上行期已过，在美联储加快收紧推动下，短期 来看，美债收益率和美元均预计震荡稍走升。欧元区终端通胀压力增大，欧央行开始 考虑收紧政策吗，但俄乌战争对欧元区经济的冲击持续显现，欧元因此有所走贬，短 期支撑仍偏弱。英国央行再次加息，但高通胀和俄乌战争令其经济前景大幅下滑，英 镑有较多下跌，短期预计震荡走弱。日央行维持大幅宽松，但美日利差大幅趋于震荡， 日元震荡略升，美日利差难有明显走升背景下，日元短期可能继续保持震荡。上海继 续封控，国内出口增速大幅下滑，中美利差持续倒挂令外资持续流出，人民币因此继 续大幅走贬。出口和利差层面短期仍不利于人民币，但随着贬值压力大部分释放，以 及监管开始展现维稳态度，人民币短期可能小幅走贬。 关键词：新冠疫情；美联储；加息；通胀压力；汇率 ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;