中信策略研究的主要方法(行业配套课件).pdfVIP

策略分析内容 n 起点于“价量分析” n 价的分析:美元周期下 利率-汇率-商品-通胀的规则 n 量的分析 ：产业周期下传统产业与新兴产业之分 n 产业周期背后的决定因素 ：制度,中国的条块管理与 治锦标赛 n 制度后的因素 ：文化，中 文化与逐利文化 n A股策略范式 ：经济面 、 策 、业绩 、估值 、资金 、风格轮换 n 此轮特殊性 ：经济预期的反身性尤为激烈 1 1 第 1 页 共 62 页 分析方法1:从A股市场结构出发 n A股市场主要被金融 、石油 、煤炭三大行业主宰,这三个行业市值占50%以上，利润占 比超过73%，而在GDP中的占比仅为15%.与投资关系大 ，与流动性关系大 。 股票市场与GDP比较(利润总额占比) 15%