汽车行业重大事项点评：4月海外销量同比下降19%，2Q外销有望好于内销.pdfVIP

行业研究 证券研究报 告 汽车 2022 年05 月26 日 汽车行业重大事项点评 推荐（维持） 4 月海外销量同比-19%，2Q 外销有望好于内销 事项： 华创证券研究所  4 月全球轻型车销量约453 万辆、同比-27% 、环比-27% ，中国109 万辆、同比 -44% 、环比-47% ，海外合计约344 万辆、同比-19% 、环比-17%：北美149 万 证券分析师：张程航 辆、同比-15% 、环比持平，欧洲约100 万辆、同比-27% 、环比-26%。 电话：021 评论： 邮箱：zhangchenghang@  4 月海外轻型车销量同比降幅与3 月一致。4 月海外轻型车合计约344 万辆、 执业编号：S0360519070003 同比-19% 、环比-17% ，同比降幅与 3 月持平。生产端中国疫情封控影响全球 证券分析师：夏凉 供应链；需求端普遍受油价上涨、高通胀影响。具体各地区如下： 1) 北美：4 月149 万辆、同比-15% 、环比持平，表现在各大区中相对较好。 电话：021 其中美国 126 万辆、同比-17% 、环比持平，当前油价上涨一定程度上抑 邮箱：xialiang@ 制燃油车需求，但美国车辆供给仍受供应链影响、库存水平较低。 执业编号：S0360522030001 2) 欧洲：4 月约 100 万辆、同比-27% 、环比-26%。作为目前地缘冲突、能 源危机的风暴中心，欧洲在汽车供给、需求端都面临相对严峻挑战 （后 行业基本数据 文附2 月末以来海外车企停产情况表）。零部件、能源供应问题及衍生的 占比% 持续高通胀仍将成为制约欧洲2Q22 产销恢复的瓶颈。 股票家数(只) 199 0.03 总市值(亿元) 33,940.08 4.00 3) 其它亚洲地区：4 月55 万辆，同比-16% 、环比-34%。 流通市值(亿元) 23,556.44 3.71 4) 南美：4 月22 万辆，同比-7% 、环比-3%。南美国家为抑制高通胀连续加 息，但过高且变动过快的利率可能削弱需求。 相对指数表现 5) 中国：4 月109 万辆，同比-44% 、环比-47%。4 月国内疫情封控导致企业 % 1M 6M 12M 生产及物流，终端零售都受到影响；5 月整车及零部件企业逐步复工复产， 绝对表现 22.8% -19.5% 3.5% 零售恢复进度估计晚于生产端约 1 个月。此外，5 月国常会提出阶段性减 相对表现 18.4% -0.8% 28.6% 征部分乘用车购置税600 亿元，政策有望加速下半年消费恢复。