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金融工程学 第九章 二叉树期权定价模型 9.1 概述 二叉树期权定价（Binomial option Pricing Model）由Cox,Ross,Rubinstein等人提出 为期权定价模型为B-S模型提供一种比较简单和直观的方法 二叉树模型已经成为建立复杂期权（美式期权和奇异期权）定价模型的基本手段 对于所有不能给出解析式的期权，都可以通过二叉树模型给出。 A Simple Binomial Model A stock price is currently $20 In three months it will be either $22 or $18 Stock Price = $22 Stock Price = $18 Stock price = $20 A 3-month call option on the stock has a strike price of 21. Consider the Portfolio: long D shares short 1 call option Portfolio is riskless when 22D – 1 = 18D or D = 0.25 Setting Up a Riskless Portfolio