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2022年新国都业务布局及竞争优势分析 1. 新国都：电子支付领军企业 1.1. 深耕电子支付领域，实现“支付+终端”布局 新国都以电子支付设备为端口切入，深耕电子支付领域二十载。新国都成立于 2001 年，并于 2010 年在创业板上市。公司主要从事以金融 POS 机为主的电子支付受理 终端设备软硬件的生产、研发、销售和租赁，并以此为载体，为客户提供电子支付 技术综合解决方案。经过十余年的发展，公司已经形成了自主独立的研发能力，产 品和技术均达到国际领先水平。 借助外延并购实现电子支付全流程业务布局。2015 年，公司收购浙江中正，切入生 物识别领域，并与同年完成美国 ExaDigm, Inc 的全部股权收购，积极拓展海外金融 POS 机市场；2016 年，公司收购公信诚丰，布局认证审核业务；2018 年，公司收购 嘉联支付，涉入银行卡收单领域。公司通过“支付+经营”的服务体系，实现了电子 支付受理终端设备供应、支付服务升级到支付场景数字化服务的全流程业务布局。 公司股权结构稳定，股权激励绑定核心骨干。公司实际控制人是创始人刘祥先生， 持有公司 28.20%股权，公司前五大股东合计持股 46.12%。公司于 2014-2022 年执 行了共计 7 次股权激励计划，其中 2022 年 4 月公司向符合条件的管理人员授予 2500 万份股票期权，对公司 2022 年和 2023 年相对于 2021 年的净利润增长率分别提出 不低于 20%和不低于 40%的考核目标，2022 年和 2023 年净利润考核目标分别为 2.41 亿元和 2.81 亿元。股权激励计划强化了管理层与公司利益的绑定。 1.2. 收单业务与终端设备双轮驱动 公司形成了以收单服务与电子支付产品双轮驱动的主要业务布局。公司收单业务以 控股子公司嘉联支付为端口切入，向全国不同行业及规模的客户提供便捷的支付结 算服务，除此之外，公司以支付为入口全面融入商户经营场景，以 SaaS 模式为客户 提供会员管理、智能营销、金融科技等多种增值服务和行业解决方案的一站式服务。 在电子支付产品方面，公司产品条线丰富，包括智能 POS、移动 POS、扫码 POS 终 端、刷脸支付终端、台式 POS、MPOS 及新型支付终端等，应用领域主要涵盖餐饮、 酒店、零售、交通、物流、银行及医疗等行业，可通过结合行业特点开发成为更符 合行业需求的专业化创新型产品设备。 收购中正智能，协同电子支付产业链建设。公司 2015 年收购中正智能，利用生物识 别技术协同支付终端升级。随着“刷脸支付”等生物识别技术手段的推广普及，以 人脸识别为代表的电子支付终端及生物识别产品正在逐步替代传统电子支付设备， 中正智能凭借其在生物识别领域的沉淀与积累，为公司电子支付终端升级改造提供 强有力的技术支撑。从行业角度来看，中正智能的产品主要集中在智能金融和智能 安防板块。在智能金融领域，为保障金融安全，中正智能结合自身的研发优势，不 断推广相关产品在金融领域的的应用，目前已覆盖全国 2800 多个县的银行网点，拥 有较高市场占有率；在智能安防领域，中正作为行业尖端的企业，其指纹采集器、 指纹应用算法等众多产品得到了公安部认证，同时也是公安部居民身份证指纹采集 设备入围供应商。 收购公信诚丰，专注审核认证业务。公信诚丰成立于 2013 年，2016 年 5 月被新国 都收购成为全资子公司。公信诚丰一直坚持以成为“互联网+”和大数据信息分析企 业为追求，目前已成为多家大型互联网企业第三方认证审核服务的供应商，并为B2C 平台提供认证服务，为新国都等第三方收单平台提供入网审核。公司业务以 O2O 入 口审核延伸至主体资质审核、内容审核等多个领域，2021 年，公信诚丰实现营业收 入约 0.84 亿元，同比增长 34.76%，在认证审核、内容审核、互联网营销和软件服务 等板块逐步增强业务竞争力。 从收入分类看，收单服务是公司国内最主要的收入来源。自嘉联支付并购以来，收 单业务扩张趋势明显，业务收入占比呈现逐年增加趋势，2018-2021 年业务收入占 比分别为43.81%/53.16%/59.28%/65.67%；新国都支付提供的电子支付产品业务收入 保持稳定，业务收入占比有所下降，从 2018 年的 38.53%下降到 2021 年的 24.84%； 生物识别产品和审核业务收入规模相对较小。 净利润方面，收单服务与电子支付产品净利润贡献平分秋色。近年由于嘉联支付持 续加大对商户收单服务的投入和补贴，收单业务的毛利率和净利率有所下滑，2021 年嘉联支付的净利润同比下降 25.76%；而电子支付产品海外毛利率较高，随着电子 支付产品的海外销售收入的快速增长，新国都支付的整体净利润保持较快增长， 2021 年净利润同比增长