国际债券定价理论课件.pptxVIP

国际债券定价理论;债券内在价值分析;收入资本化法：金融资产的内在价值取决于投资者对持有该资产预期的未来现金流的现值，将这一基本理论运用到债券上，其内在价值由每一时期债息收入现金流量的现值决定，即将每一期债息收入的现金流量用一定的贴现率折为现值，相加后计算的总和即为债券的内在价值，这种方法称为金融资产内在价值定价的收入资本化法。 收入资本化法认为任何资产的内在价值决定于投资者对持有该资产预期的未来现金流的现值。根据资产的内在价值与市场价格是否一致，可以判断该资产是否被低估或高估，从而帮助投资者进行正确的投资决策。;一般债券定价理论 ---固定收益债券价格的确定;一般债券定价理论 ---固定收益债券价格的确定;3.零息债券的定价（债券的内在价值V） 零息债券是以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。零息债券的的定价公式：;投资决策分析  ---两种常见的债券价值的评估方法;NPV=V-P P表示t=0时购买债券的成本（市场价格），NPV为净现值 如果NPV0，意味着内在价值大于投资成本，债券被低估，应购买债券 如果NPV0，意味着内在价值小于投资成本，债券被高估，应卖出债券 在进行项目投资分析时，可现根据收入资