误认为股指期货保证金交易制度使得入市门槛较低.ppt

股指期货实行当日无负债结算制度，那么，股指期货的当日结算，是不是就是按照当日股票现货市场的最后收盘价来进行呢？ 答案是否定的。《中国金融期货交易所结算细则》（征求意见稿）初步拟定，当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价；最后一小时无成交的，以前一小时成交价格按成交量的加权平均价作为当日结算价；该时段仍无成交的，则再前推一小时，以此类推；当日交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价作为当日结算价。 第三十页，共五十八页。 由此看来，股指期货当日结算价与股票现货指数当天收盘价存在明显差异。投资者切不可想当然地认为，股指期货的当日结算价就是股票现货指数的收盘价。 第三十一页，共五十八页。 误区9： 误认为股指期货最后结算价与当日结算加相同 第三十二页，共五十八页。 股指期货合约都有到期日，到期都要进行最后结算、交割。那么股指期货合约的交割结算是不是按照当日结算价格进行呢？ 显然不是。《中国金融期货交易所结算细则》（征求意见稿）初步拟定，股指期货的最后结算日同最后交易日，最后结算价为最后交易日标的指数最后二小时的算术平均价。而股指期货的当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。 因此，当日结算价与最后结算价是两个不同的概念，投资者切不可对此产生误解。 第三十三页，共五十八页。 误区10： 误认为股指期货当日结算就 是当日平仓 第三十四页，共五十八页。 投资者参与股指期货交易，要注意当日结算与当日平仓的区别，不要误认为自己的持仓会因为当日结算而发生变化。 《中国金融期货交易所结算细则》（征求意见稿）初步拟定，股指期货实行当日无负债结算交易制度。当日交易结束后，根据当日结算价进行合约盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用的计算，对应收应付的款项实行净额依次划转，相应增加或减少投资者保证金帐户的资金。 第三十五页，共五十八页。 当日结算只涉及资金在盈利帐户和亏损帐户之间的划转，并不影响投资者持有的合约头寸。值得注意的是，如果当日结算后投资者保证金不足，且在规定的时间内没有补足，那么次日投资者的持仓可能被部分或者全部强行平掉，投资者需要时刻关注其持仓的盈利变化及保证金的动态情况。 可见，当日结算与当日平仓不是同一个概念。 第三十六页，共五十八页。 误区11： 误认为股指期货合约的最后交易日定在月末 第三十七页，共五十八页。 一提到股指期货合约的最后交易日，有些投资者往往想当然的认为最后交易日也是在月末。 其实不然。中国金融期货交易所《沪深300指数期货合约》（征求意见稿）初步拟定，股指期货最后交易日为每个合约月份的第三个星期五，遇法定节假日顺延。投资者尤其要注意的是，沪深300指数期货合约的最后交易日不是月末，新合约月份的开始交易日自然也就不是月初第一个交易日，而是到期合约交割结束后的第一个交易日。 因此，投资者切记，股指期货合约的最后交易日不在月末。 第三十八页，共五十八页。 误区12： 误认为股指期货交易时间与股票现货一致 第三十九页，共五十八页。 目前沪深证券交易所证券交易时间为每周一至周五09：30——11：30，13：00——15：00（节假日除外）。中国金融期货交易所《沪深300指数期货合约》（意见征求稿）中，将沪深300指数期货的交易时间设计得比证券交易时间稍长些，为09：15——11：30，13：00——15：15（最后交易日除外）。 第四十页，共五十八页。 早开盘晚收盘的交易时间安排，便于期货市场更充分地反映股票市场信息，方便投资者根据股票资产及价格情况进行投资策略的调整，也便于套期保值业务的开展。 因此，投资者要注意，股指期货交易时间与股票现货市场不一致。股票现货交易收盘后，股指期货投资者仍然要盯盘，继续关注股指期货市场的情况，了解自己的持仓和价格变动。 第四十一页，共五十八页。 股指期货培训 大有期货 第一页，共五十八页。 沪深300指数期货合约（讨论稿） 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 合约价值 沪深300指数点×300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.1点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 上午9:15-11:30,下午13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午9:15-11:30,下午13:00-15:00 价格限制 上一个交易日结算价的正负10% 合约交易保证金 合约价值的8% 交割方式 现金交割 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延 最后结算日 同最后交易日 交易代码 IF 第二页，共五十八页。 误区1：误认为股指期货