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清科季报：2022Q1投资节奏放缓，VC/PE市场格局加速洗牌? 市场概况：2022年第一季度全国股权投资市场投资金额约2000亿，投资节奏放缓 2022年第一季度，受国际局势和国内疫情反复的影响，中国股权投资市场节奏明显放 缓。根据清科创业（01945. HK）旗下清科研究中心数据，2022年第一季度中国股权投资市 场共发生2,155起投资，同比下降27.5%;披露投资金额为1,968.22亿元人民币，同比下 降47.1%。与2021年相比，2022年第一季度大额案例占比有所下降，投资规模超过10亿的 投资案例数占比由1.7%下降至1.2%,投资金额占比由42.3%下降至33.6虬 图1 2018-2022Q1中国股权投资市场投资情况（包括早期投资机构、VC、PE） 2018.2022Q1中国股权投资市喻SU况（包括早期投资机微VC. PE）12,327 一案例数（按市场）来源：清科研究中心，2022.04Zero，河 一案例数（按市场） 来源：清科研究中心，2022.04 Zero ，河清科研究中心 Zero21Po Research 从不同市场看，2022年第一季度早期投资、VC、PE市场投资总量均同比下降。其中， 创业投资和私募股权投资市场的投资金额同比下降超过47%,早期投资市场的投资案例数下 降超过44%。另外，从细分领域看，2022年第一季度中国早期投资的机械制造行业投资案例 增长快，而创业投资和私募股权投资市场本季度在汽车领域投资增长较快，投资案例数同比 分别增长137. 5%和31.6%。 2018-2022Q1中国早期投资市场投资情况229.47 投资案例数（起）投资金额（人民币亿元）越：究中心，2022.04清科研究中心Zero21po Research图 投资案例数（起） 投资金额（人民币亿元） 越：究中心，2022.04 清科研究中心 Zero21po Research 图3 2018-2022Q1中国创业投资市场投资情况 图3 2018-2022Q1 图3 2018-2022Q1中国创业投资市场投资情况 2018-2022Q1中国创业投资市场投资情况 投资金额（人民币亿元）投资案例数（起） 投资金额（人民币亿元） 投资案例数（起） 201 2022Q1中国私募股蹴资市场投资情况10,28832 1,019 1,019 来源： 粉研究中心，2022.04Zero清科研究中心加21po Research 来源： 粉研究中心，2022.04 Zero 清科研究中心 加21po Research 从投资币种看，2022年第一季度中国股权投资市场人民币投资金额和案例数分别为 1,509.44亿和1,923起，同比分别下降26.0%、21.79;外币投资和案例数分别为458. 77 亿和232起，同比分别下降72.7%和55.1%。从数据看，外币投资降幅较大，其案例数和金 额的下降同比是人民币投资的2. 5倍和2. 8倍。究其原因，一是由于美方对中概股监管不断收 紧，中企赴美上市进程缓慢；二是SEC对《外国公司问责法案》开始执行落实，在美已上市的 中概股退市风险加剧，股价也集体受挫，美元基金退出渠道受阻。在此背景下，美元基金退出 端的悲观情绪向前端传导，其投资随之进入迷茫期，致使外币投资案例数和金额锐减。 2018-2022Q1中国股权投资市场投资币种分布（包括早期投资、VC、PE） 9,127.292018 2018 20182019202020212022Q1 201820212022Q1 人民币投资总金额（￥亿元） 一人民币投资案例数（起） 人民币投资总金额（￥亿元） 一人民币投资案例数（起）外币投资总金额（ 人民币投资总金额（￥亿元） 一人民币投资案例数（起） 外币投资总金额（￥亿元） ?外币投资案例数（起） 来源：清科研究中心，2022.04 来源：清科研究中心，2022.04Zero21Po Research投资行业：前五大行业投资集中度近80%, 来源：清科研究中心，2022.04 Zero21Po Research 从行业分布来看，2022年第一季度中国股权投资市场投资行业集中度较高，近80%的投 资案例集中在前五大行业。其中，IT、半导体及电子设备、生物技术/医疗健康三大行业的 投资案例数均过400起，投资规模也均超过300亿元，相对优势十清楚显。 具体来看，2022年第一季度IT行业的投资案例数仍然位居第一，共发生540起；在国 际局势不确定性增大的背景下，芯片国产化趋势更加明显，半导体及电子设备行业的投资热 度不断升温，投资案例数和投资金额排名也继续上升，由2021年第三和第二上升至第二和 第一；医疗健康行业投资案例数和投资金额分别为427起和312.96亿，均位居