商品基本面量化系列（一）：甲醇多因子策略探索.pdfVIP

安如泰山 信守承诺 商品基本面量化系列 （一）：甲醇多因子策略探索 国投安信期货研究院 王锴 期货投资咨询号Z0016176 本篇报告作为大宗商品基本面量化系列的第一篇，旨在为当前趋势策略已被广泛布 局的CTA市场提供一个面向中低频交易的新视角。相比于更为成熟的海外市场，量化 CTA在国内起步较晚但发展迅速，特别是近几年随着衍生品投资者结构及微观交易结构 发生显著变化，不少传统的强有效因子面临着失效风险，随着外资进入，公开的因子超 额收益或许也将逐渐收窄，多方位多角度的CTA 因子值得被发掘和考量。 尽管各类机器学习算法的迭代日新月异，关于基本面量化，我们仍然会以尊重主观 基本逻辑为前提，以合理的量化手段，建立多维度模型加以比较和论证。 从目前市场成交量、价格波动幅度和参与结构来看，甲醇都比较符合量化基本面研 究的标的，本文中我们梳理了影响甲醇价格的产业链逻辑，深度挖掘影响甲醇价格的基 本面因子。通