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公司深度研究 | 梦网科技
红利已至，5G 富媒体业务再添生机 证券研究报告
2022 年09 月07 日
梦网科技（002123.SZ）首次覆盖报告
核心结论 公司评级 买入
股票代码 002123.SZ
梦网科技：深耕云通信，产品形式多样化。通过持续的 5G 富媒体消息产品创
前次评级 --
新及时满足客户需求，是公司把握新产业红利的基础，为此公司保持了一定比例
评级变动 首次
的研发和市场投入。经过多年发展，公司已建立为客户提供多格式、跨平台、低
当前价格 12.1
延时、广覆盖的综合云通信平台服务能力。
近一年股价走势
5G 消息商用时代开启，行业红利向外延扩张。1）企业短信市场保持较高的增
梦网科技
长水平，三大运营商寻求发展新路径应对营收增速下降现状，同时运营商营收和 通信应用增值服务
资本开支承压，亟需增值服务创收。2014-2021 年三大运营商营收合计复合增速 8%
-3%
为 3.7%，电信业营收增速下降，三大运营商已进入到存量市场竞争阶段。2 ）
-14%
5G 富媒体消息商用，信息化服务迎来更好的发展空间，主流手机厂商基于终端 -25%
-36%
规模优势，推出短信公众号、智慧短信或服务号等。 -47%
-58%
梦网科技：红利已至，5G 富媒体业务再添生机。1）梦网拥有 5G 富媒体消息 2021-09 2022-01 2022-05
规模化推进下的产品先发优势。早在2018 年，梦网便开始布局视频短信（富信
1.0），梦网是业内第一个上线视频短信（富信）商用运营的公司。2）梦网拥有 分析师
各行业优质的客户积累且具备稳定优质的全网渠道，公司是中国移动、中国联通、 邢开允 S0800519070001
中国电信的全网服务提供商，以及中国联通和中国电信的长期合作伙伴。3）富
信 1.0 到2.0 ：
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