货币时间价值及风险.pptxVIP

第1页/共13页第一节 货币时间价值1. 概念：随着时间的推移货币所发生的增值 2. 表现形式： 绝对数 相对数3. 计算3.1单利：问题1、 100元存入银行5年，年利率10%，5年后共得多少钱？ 第2页/共13页 第一年： 100+100*10%=100*（1+10%） 第二年： 100+100*10%*2=100*(1+10%*2) …… 第n年： 终值：F=P（1+i.n）问题2、为5年后得到1000元，10%利率，现在应该存多少钱？ 现值：P= F/（1+i.n）3.2复利： 问题1、 100元存入银行5年，年利率10%，5年后共得多少钱？ 第3页/共13页 第一年： 100+100 × 10%=100 × （1+10%） 第二年： 100 × （1+10%）×（1+10%）= 100 × （1+10%）2 …… 第n年： 终值：F＝P（1＋i）复利终值系数（ F/P，i，n）问题2、为5年后得到1000元，10%利率，现在应该存多少钱？ 1000=P ×（1+10%）5 现值：P＝F（1＋i）－n 复利现值系数（P/F，i，n）第4页/共13页3.3年金： 一定时期内，以相同的时间间隔连续发生的等额支付3.3.1 分类： 先付年金 后付年金 递延年金 永续年金 3.3.2 计算 A、 后付年金的计算 终值： 年金终值系数（F/A，i，n） 第5页/共13页年金现值： 年金现值系数： （P/A，i，n） 偿债基金系数： 年金终值系数（F/A，i，n）的倒数投资回收系数： 年金现值系数（P/A，i，n）的倒数第6页/共13页例题1、某公司现有2000元，存5年，5%，5年后的本利和 F= 2000*（1+5%）5 = 2000*1.2763=2552.6 2、5年后获得5000元，10%，现存多少 P= 5000*（1+10%）-5 = 5000*0.6209=3104.53、某企业5年每年年末存入银行1000万，10%，5年末共得多少 F= 1000*（F/A， 10%，5）=1000*6.1051=6105.14、某企业欲在5年后取得10万，10%，则每年年末应存入多少 100000=A*(F/A,10%,5) A=16379.755、某公司拟每年支出租金5000元，5年，8%，则现在应存多少 P=A*（P/A，8%，5）=5000*3.9927=19963.56、某公司拟将5000元安排3年支付，8%，则每年年末付多少 5000=A*（P/A，8%，3）A=1940.17 第7页/共13页预付 FA＝A×[（FA ，i，n＋1）－1] 期数加1，系数减1预付PA＝A×[（PA ，i，n－1）+1] 期数减1，系数加1 例题：某企业5年每年年初存入银行5000，8%，5年末共得多少F=5000*[（F/A，8%，6）-1]=5000*(7.3359-1)=31679.5每期期初支付5000元，8%，5，现在应存多少 P=5000*[（P/A，8%，4）+1]=5000*（3.3121+1）=21560.5 B.预付年金：期初收付第8页/共13页Ｃ.递延年金：后期收付 M N递延FA计算和普通年金一样 （ 共n期 ）递延PA＝A×[（PA ，i，m＋n）－（PA ，i，m）] 或 ＝A×（PA ，i， n ）（PA ，i，m） 例题： 某公司向银行借钱，10%，第5年年末起每年年末支付5000元，10年还清，现在存多少 P=5000*（P/A，10%，5）*（P/F，10%，5）=5000*3.7908*0.6209=11768.54第9页/共13页Ｄ.永续年金：无限期收付永续FA → 不存在永续第10页/共13页名义利率与实际利率的调整前面假设：利率为年利率，每年计息一次。若每年计息次数变化为半年或按季度计息，如何处理？i：实际利率 r：名义利率 m：计息次数处理方法一：公式法i= (1+r/m) m-1处理方法二：直接调整 利率： r/m期限： m.n 第11页/共13页第二节 风险价值2.1 风险：某一行为后果的不确定性2.2 风险的衡量： 程序： 计算期望值 计算标准差 计算标准差系数 判断例题： 有如下两个方案： 收益率 概率销售空调35% 0.2偏热 15% 0.6正常 -5% 0.2偏凉 原材料价格涨幅 概率 收益率原材料加工0 0.1 13% 5% 0.15