论我国高外汇储备规模下的投资保值研究毕业论文.docxVIP

本科论文 中国高规模外汇储备下的投资保值研究 中国高规模外汇储备下的投资保值研究 摘要 1997年亚洲金融危机后，中国外汇储备总额开始增加，2001年以来加速增长。自2006年以来，中国外汇储备一直位居世界第一，截至2011年底，中国外汇储备已达31811.48亿美元。改革开放后，受贸易顺差、外商直接投资顺差及相关制度因素的影响，我国外汇储备出现了阶段性变化，前期规模不足，中期规模适度，后期超过适度规模，高速发展。高额外汇储备将促进中国经济发展，满足中国外汇需求，维护中国声誉，规避金融风险；高额外汇储备还会造成中国经济泡沫，带来经济不稳定风险，产生机会成本。 本文首先论述了我国外汇储备及其投资的现状，分析了造成现状的原因，提出了当前存在的问题。外汇储备规模高对应的是外汇储备收益率低。中国外汇储备的快速扩张使得持有外汇储备的机会成本非常高，而外汇储备现有投资结构的失衡是收益与成本不匹配的重要原因。目前，中国约三分之二的外汇储备投资于美元资产。每当美元贬值或者美国出现通货膨胀，中国的外汇储备就会贬值，造成外汇储备的流失。目前人民币升值压力大，美元也会同时贬值。从长期来看，中国的外汇储备肯定会大幅缩水。 美国国债收益率和价格的波动，加上美国政府的经济振兴计划，使得中国投资于美国国债的巨额外汇储备面临越来越多的挑战。在当前环境下，中国外汇储备如何保值增值成为广泛关注的焦点。 本文以新加坡为例，分析了外汇储备管理的国际案例及其对中国的启示。新加坡的外汇管理制度MAS+GIC模式世界闻名，对新加坡的经济发展起致了很大的促进作用。因此，通过对新加坡外汇储备管理经验的分析，我们可以得致更多的实践经验和启示。 最后，对我国高规模外汇储备下的投资保值进行了分析，基于比例分析、层次结构分析等定性和定量分析的研究方法，探讨了投资保值的优化方向，并提出了相应的政策建议。 关键词:外汇储备，投资，保值，储备货币债券 中国外汇储备投资研究 摘要 在经历了1997年亚洲金融危机后，中国的外汇储备开始增加，并在2001年后进入了一个更快速的增长期。自2006年以来，中国的外汇储备一直居世界首位。截至2011年底，中国外汇储备已达318114.8亿美元。改革开放以来，受贸易顺差、外商直接投资顺差及相关制度的影响，我国外汇储备发生了阶段性变化。在第一个时期，它们是不够的。在第二个时期，它们是适度的，而在最后一个时期，它们是过度的，并且增长很快。多余的储备将有利于经济，满足购买外国商品的需求，保持中国的声誉和避免金融风险。然而，超额准备金可能导致经济泡沫、经济不稳定以及机会成本。 本文将论证中国目前的外汇储备状况以及投资情况。在分析了现状形成的原因后，指出了我们面临的一些问题。与低外汇储备收益率相对应的，是外汇储备规模过大。中国外汇储备的快速扩张迫使持有外汇储备的机会成本变高，收益与成本的不对等应归因于外汇储备投资结构的失衡。目前，大约三分之二的外汇储备投资于美元资产，无论美元贬值还是美国发生通货膨胀，中国的外汇储备都会随之贬值，从而导致外汇储备的流失。在人民币升值压力大的时候，美元会因为人民币升值而贬值。从长期来看，中国的外汇储备将大幅缩水。 美国债券收益率和债券价格波动以及美国政府的经济复苏计划，使得中国外汇对美国债券的巨额投资越来越具有挑战性。如何在当前形势下实现中国外汇储备的保值增值，已经成为人们普遍关注的焦点。 本文以新加坡为例，分析国际案例中外汇储备的投资价值及对我国的启示。新加坡的外汇储备管理模式——金融管理局 新加坡(MAS)+GIC governmentofsingaporeinvestmentcorporation(governmentofsingapore)在经济发展方面取得了显著的成就，因此通过分析新加坡外汇储备投资的经验，可以得致更多的实践经验和启示。 本文在分析了我国高比规模外汇储备的投资价值后，以比率分析法和层次分析法为基础，定性和定量相结合，探讨投资价值优化方向，并提出相应的政策建议。 关键词:外汇储备，投资储备货币债券 目录 中文摘要 摘要 TOC \o 1-3 \h \u 第一章绪论 一个 1.1研究背景和意义 一个 1.2研究思路和主要内容 一个 1.3创新与不足 2 第二章中国外汇储备投资现状3 2.1中国外汇储备的现状和问题3 2.1.1中国外汇储备现状 四 2.1.2中国外汇储备的形成。 五 2.1.3中国外汇储备存在的问题5 2.2中国外汇储备投资的现状和主要问题6 2.2.1外汇储备投资现状6 2.2.2中国外汇储备投资问题分析6 第三章外汇储备投资的国际经验——以新加坡为例8 3.1新加坡外汇储备管理模式的特点..8 3.2新加坡外汇储备管理模式面临的挑战