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2019年珠宝行业周大福分析报告 2019年9月 目 录 一、周大福：大中华区珠宝行业龙头品牌 6 1、发展历史：传创共享 90 载，铸造大中华区珠宝龙头传奇 6 （1）源远根深，周大福珠宝的早期发展（1929~1990） 7 （2）阔别重返，周大福进军内地市场（1991~2010） 8 （3）融资上市，多渠道多品牌深耕内地市场（2011~至今） 8 2、股权结构：香港郑氏家族为实际控制人，股权结构稳定 9 二、珠宝市场长期向好，供需两端呈现结构性变化 11 1、需求端：“钻石+年轻一代”成最大标签 11 消费升级：珠宝市场前景广阔 11 ①人均可支配收入突破 9000 美元，居民消费性支出