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煤炭行业深度报告 目录 TOC \o 1-5 \h \z .研究思路 4 DDM模型两端思考方式 4 基于分子与分母驱动的阶段划分 4 .牛熊周期一:2005年07月-2014年03月 5 2.12005年07月-2007年10月：分子（+）分母（+）...5 2.22007年10月-2008年U月：分子（-）分母（-）......7 232008年11月-2010年10月：分子（+）分母（+）.10 2.42010年10月-2014年03月：分子（-）分母（-） 12 .牛熊周期二:2014年03月-2020年06月 15 3.12014年03月-2015年06月：分子（-）分母（+）..