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中国殡葬行业产业链及未来市场空间预测 正文目录 一、殡葬行业产业链概述. 1、殡葬行业由四大部分组成，墓地服务占比超50% . 2、墓地服务分类 3、行业集中度较低，步入整合阶段创造新机会 4 、行业研究分析框架 二、传统业务量价双动能，未来五年 CAGR 有望超 1、需求旺盛促增长，火化率提升为最关键要素 2、价格有望持续攀升，行业维持高利润率水平 3、市场空间测算，预计传统业务未来五年CAGR 超过 三、新兴殡葬业务需求凸显，开辟 2000 亿新增市场 1、纵向品类拓展——生态殓葬服务逐渐兴起. 2、横向产业链延伸——终前终后服务，一次性消费到多次性消费. 3、市场空间测算，新兴业务开辟2000 亿新市场 四、相关标的 1、福成股份（600965.SH ） 2、福寿园（1448.HK ） 图表目录 图 1 殡葬行业由殡仪服务、遗体处理、墓地服务和其他产品销售服务四大部分组成.. 4 图2 四大业务中墓地服务业务占比超过50% （2015 年）. 图3 经营性公墓的发展历程 图4 经营性公墓服务机构数量近年趋稳. 图5 殡葬行业研究框架体系 图6 2020 年全国老龄化人口有望突破 2 亿人 图7 老龄化人口占比不断提升，预计 2020 年达到 图8 死亡率近年来稳定维持在 7.1‰左右. 图9 全国年均火化率近年保持在 45%-50% 之间. 图 10 我国各地区火化率差距很大，东部沿海地区明显高于西部内陆地区. 图 11 殡葬行业代表公司平均毛利率超 70% （2013-2015 年平均值） 图 12 福寿园发展历程 表 1：四大业务中墓地服务业务增速最快，CAGR 近 18% 表 2：全国部分省区公益性公墓与经营性公墓的相关政策及分布统计 表 3：殡葬行业市占率前五 表 4 ：各地经营性公墓审批收紧. 表 5：墓地价格（面积一般不超过 1 平方米）. 表 6：殡葬行业市场空间测算：预计未来五年 CAGR 为 35.46% ，市场规模达到 5054 亿元。 表 7：近年来政策各地政府不断出台相关政策及指导意见鼓励绿色生态殓葬 13 表 8：生态葬的类型及目前推行进展 表 9：生前契约国内案例. 表 10：葬前市场空间测算：按照 3% 的渗透率，预计 2020 年市场空间为 1258 亿元。 表 11：葬后市场空间测算：按照 20% 的普及率，预计 2020 年市场空间为 1094 亿元。 表 12：宝塔陵园分业务情况（单位：万元） 表 13：宝塔陵园盈利能力. 表 14：福寿园盈利能力 一、殡葬行业产业链概述 1、殡葬行业由四大部分组成，墓地服务占比超50% 根据 Euromonitor 对我国殡葬类业务的分类，我国的殡葬服务主要分为四个部分： 1）遗体处理：指处理尸体，包括火化服务。在我国，火化服务由政府全权负责和掌控， 仅由政府机构可以提供相关服务，价格也受到政府的严格管制。 2）墓地服务：主要包括 a）地葬及墓地销售，指火化后地葬相关销售 （包括墓地销售、 陵墓设计及规划、牌匾和墓石生产及安装）；b ）其他落葬服务，指其他落葬服务形 式。墓地服务政府授予民营公司参与，目前私营企业参与度较高。 3）殡仪服务：主要包括 a）遗体处理、运输及火化，指遗体的实际处置、运输及处理 （包括遗体化妆及着装）；b ）出殡典礼，指举行出殡仪式，包括与葬礼有关的其他 额外服务；c）灵堂租赁，指为进行出殡仪式及追悼服务而租赁灵堂。殡仪服务目 前主要由政府及其下属专门单位主导，私营企业参与度较低，在部分省份仍然受到 限制。 4 ）其他产品销售及服务：主要包括 a）殡仪服务的产品销售；b ）有合法登记殡葬服务 提供商提供且不属于以上类别及子类别的所有其他殡葬服务，如落葬后续追悼服务 等。目前我国在这方面的市场开发力度相对较弱，有私营企业参与但业务体量相对 较少，且专业度和服务质量都较低，目前仍处于成熟度较低的状态。 图 1 殡葬行业由殡仪服务、遗体处理、墓地服务和其他产品销售服务四大部分组成 资料来源：招商证券 四大业务构成中，墓地服务业务占比超过 50% 且复合增速最快。根据 Euromonitor 的 统计数据，2015 年，我国殡葬行业市场规模达到 713.77 亿元，其中墓地服务市场规模 为