自学考试《金融理论与实务》第八章-复习资料.pdfVIP

精品资料 第八章 金融衍生工具市场 第一节 金融衍生工具市场的产生与发展 1、金融衍生工具、套现保值 金融衍生工具：又称金融衍生产品，是指在一定的基础性金融工具的基础上感谢阅读 派生出来的金融工具，一般表现为一些合约，其价值由作为标的物的基础性金融感谢阅读 工具的价格决定。 套现保值：是指交易者为了配合现货市场的交易，而在期货等金融衍生工具精品文档放心下载 市场上进行与现货市场方向相反的交易，以便达到转移、规避价格变动风险的交谢谢阅读 易行为。 2、金融衍生工具的特点 (1)价值受制于基础性金融工具。由于它是衍生物，不能独立存在，因此其谢谢阅读 价值的大小在相当程度上受制于相应的基础性金融工具价格的变动； (2)具有高谢谢阅读 杠杆性和高风险性。市场的参与者只需要动用少量资金即可买卖交易金额巨大的谢谢阅读 金融合约，但预期失误也会造成巨大损失；(3)构造复杂，设计灵活。在基本的谢谢阅读 期货、期权基础上，运用灵活的组合技术，创新出众多组合性的金融衍生工具，谢谢阅读 难以为一般投资者所理解，难以明确风险所在，更不容易完全正确地运用与把握。感谢阅读 3、金融衍生工具市场的功能 金融衍生工具市场是指创设与交易金融衍生工具的市场。 ⑴价格发现功能。交易品种的价格在合约签订时就已确定，如果市场竞争是谢谢阅读 充分和有效的，这个价格就是对标的物未来价格的预期。 ⑵套期保值功能。通过现货市场与期货等金融衍生工具市场的反方向操作，谢谢阅读 可形成现货与期货一盈一亏的结果，通过盈亏相抵，达到减少或规避价格变动风感谢阅读 可编辑修改 精品资料 险的目的。 ⑶投机获利手段。投机的目的是为了获取价差。投机者通过对标的资产市场谢谢阅读 价格变化的预期，买卖金融衍生工具，期望在价格出现对自己有利的变动时机对精品文档放心下载 冲平仓获取利润。 第二节 金融远期合约市场 1、金融远期合约、远期利率协议 金融远期合约：是指交易双方约定在未来某一确定的时间，按照某一确定的感谢阅读 价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 远期利率协议：是交易双方承诺在某一特定时期内按双方协议利率借贷一笔精品文档放心下载 确定金额的名义本金的协议。 2、金融远期合约的特点 它由交易双方通过谈判后签署的非标准化合约，合约中的细节部分由双方协感谢阅读 商决定，很具灵活性，可以尽可能地满足交易双方的需要。感谢阅读 3、远期利率协议的功能 协议的买方是名义借款人，规避利率上升的风险或者从利率上升中牟利；卖精品文档放心下载 方是名义贷款人，为规避利率下降的风险或者从利率下降中牟利。谢谢阅读 第三节 金融期货市场 1、金融期货合约、外汇期货、利率期货、股价指数期货 金融期货合约是指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入精品文档放心下载 或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约（指期货合约的合约规模、交谢谢阅读 可编辑修改 精品资料 割日期、交割地点等都是标准化的，无须双方再商定）。 外汇期货：又称货币期货，是以外汇为标的物的期货合约，是金融期货中最感谢阅读 早出现的品种。 利率期货：是继外汇期货之后产生的又一个金融期货品种，其标的物是一定精品文档放心下载 数量的与利率相关的某种金融工具，即各种固定利率的有价证券。感谢阅读 股价指数期货：是金融期货中产生最晚的一个类别，是很重要、很成功的金感谢阅读 融工具。以股票价格指数作为标的物的期货交易。 2、金融期货合约的特点 (1)都在交易所内进行交易，交易双方各自跟交易所的清算部或专设的清算精品文档放心下载 公司结算。 (2)克服了远期合约流动性差的特点。 (3)金融期货交易采取盯市原则，每天进行结算。交易双方交易前在经纪公感谢阅读 司开立专门的保证金账户，并存入保证金(初始保证金) ，在每天交易结束时，保精品文档放心下载 证金账户都有根据期货价格的升跌而进行调整，以反映交易者的浮动盈亏。谢谢阅读 3、金融期货合约与金融远期合约的区别 前者交易双方不直接接触