支晓强-管理会计学 2020第9版第7章.pptxVIP

管理会计学（第九版）;;目 录;;7.1.1　货币时间价值;;;;终值：F=A[S/A,i,(n-m)] 现值：P=A(P/A,i,n)-A(P/A,i,m) 或者P=A[P/A,i,(n-m)]×(1+i)-m ;7.1.2　现金流量; ;与投资方案相关的现金流量仅涉及因接受或拒绝该方案后,企业总现金流量所发生的变动,该变动通常定义为“增量现金流量”。在确定增量现金流量时,除了要考虑企业直接投入的现金和由此带来的直接收益,还要关注由于该方案的实施,对企业其他方面或部门所造成的有利或不利影响,以及企业为此投入的其他支出等。;例题7-2;7.1.3　资本成本;;账面价值权数法;例题7-3;;7.2.1 静态投资指标;;投资回收期法的主要优点是计算简便,同时投资回收期的长短也是项目风险大小的一种标志,因此在实务中也常常被当作一种选择方案的标准。但是,投资回收期的最大缺点在于它既没有考虑货币的时间价值,也没有考虑回收期后的现金流量。在实际工作中,长期投资往往看重的是项目中后期将得到的较为丰厚的长久收益。对于这种类型的项目,用投资回收期法来判断其优劣,就显得过于片面了。;投资回收期;投资报酬率法与回收期法相比,虽然考虑了回收期后的收益,但它仍然忽略了货币的时间价值。这种方法的主要优点在于计算简便,并且使用的是普通会计学上的收益和成本的概念,容易接受和掌握。;7.2.2 动态投资指标;净现值大于零的项目并不是唾手可得的，它其实就是具有超额利润的项目。企业管理者的任务就是组织各种资源，寻找净现值大于零的项目并实施之。;获利指数;净现值和获利指数的计算都是在假定贴现率的基础上进行的,但如何确定贴现率却有一定的难度,而且选择不同的贴现率,还会使净现值和获利指数发生变化,有时甚至会影响到判断结果。;内部报酬率;7.2.3 投资决策指标的比较与分析;;7.3.1生产设备最优更新期的决策;例题7-5;更新年限;7.3.2 固定资产修理和更新的决策;设某企业有一台旧设备,重置成本为8000元,年运行成本3000元,可大修2次（现在和两年后分别大修）,每次大修修理费为8000元,4年后报废无残值。如果用40000元购买一台新设备,年运行成本为6000元,使用寿命8年,无须大修,8年后残值2000 元。新旧设备的产量及产品销售价格相同。另外,企业计提折旧???方法为直线法,企业的资本成本率为10%,企业所得税税率25%。问企业是继续使用旧设备,还是将其更新为新设备?;设某企业有一台旧设备,重置成本为8000元,年运行成本3000元,可大修2次,每次大修修理费为8000元,4年后报废无残值。如果用40000元购买一台新设备,年运行成本为6000元,使用寿命8年,无须大修,8年后残值2000 元。新旧设备的产量及产品销售价格相同。另外,企业计提折旧的方法为直线法,企业的资本成本率为10%,企业所得税税率40%。问企业是继续使用旧设备,还是将其更新为新设备?;7.3.3 固定资产租赁或购买的决策;设某企业在生产中需要一种设备,若企业自己购买,需支付设备买入价200000 元,该设备使用寿命10年,预计残值率5%;企业若采用租赁的方式进行生产,每年将支付40000元的租赁费用,租赁期10年。假设贴现率10%,所得税税率250%。;;7.4.1 投资决策的敏感性分析 ;假定某企业将投资甲项目,该项目的总投资额为300000元,建成后预计可以使用6年,每年可收回的现金净流入量为80000元,折现率按10%计算。 根据上述资料,可以从两个方面进行敏感性分析。;假定某企业将投资甲项目,该项目的总投资额为300000元,建成后预计可以使用6年,每年可收回的现金净流入量为80000元,折现率按10%计算。 根据上述资料,可以从两个方面进行敏感性分析。;;通货膨胀与货币的时间价值对货币价值的共同影响,可以用下列公式进行计量: 　　1+m=(1+i)(1+f);例7-9 ;投资决策;1.在进行投资决策分析时,为什么要考虑货币的时间价值? 2.为什么在进行投资决策分析时,要以现金流量而不是会计利润作为项目取舍的衡量标准? 3.从本质上讲,资金时间价值是如何产生的?这对管理而言有何意义? 4.从计算上讲,资金时间价值的大小取决于哪些因素的影响?这对管理而言有何意义? 5.如果投资期间不同,或者投资额不等, NPV是否能得出正确的结论?如何才能得出正确的结论? 6.何谓敏感性分析?在投资决策中它是如何发挥作用的?; 1.为使晚年幸福, 老王计划从退休起的30年间,每年拿出24万元用于补充社会养老金账户，如果未来期间平均收益率每年6%。 要求： （1）老王要有多少钱才能满足退休养老的愿望？ （2）老王的儿子为此计划在未来10年内每年等额