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个人账户养老金“睡”在银行遭吞噬 投资可收益 5000 亿从1997年开始实施的现行养老金制度，今年起将迎来缴满15 年并到退休年龄的第一批“中人”（1995年12月31日及以前 参加工作，缴费年限满 10年及以上的参保人员），个人账户养老金开始全面兑付。 据西北大学公共管理学院副教授、社科院社会保障实验室专 家张盈华测算，如果按照2001年以后全国社保基金投资收益 计算，在此之前的投资收益按照一年期存款利率计算，从1997年至2012年，个人账户养老金投资可以得到超过5000亿 元的收益。 上述收益分摊到每个参保满15年、今年60岁退休的人身上， 个人账户养老金余额可以提高1/3。 不过，实际情况是过去的15年内，中央没有对个人账户基金 出台任何实质性的投资运营办法，上海社保案后，地方更是 对个人养老金投资避而远之。大量结余养老金存在银行活期 账户上，被通胀吞噬。 根据审计署的数据显示，2011年基本保险累计结余中的31%、 新农保、城居保和城乡保三项保险累计结余中的 55%都是活期存款。 同期的全国社保基金收益却远超 CPI。 全国社会保障基金理事会 6月底发布的《2012年全国社会保障基金理事会基金年度报告》显示，虽然历经2008年的亏损， 基金自成立以来的年均收益率仍达到8.29%。 全国社保基金现有两项资金托管：一是2006年受托管理13个 个人账户做实省份的中央补助资金；二是去年 3月受广东省委托投资运营1000亿元基本养老金。 我国的养老金实行个人账户与社会统筹相结合制度。 张盈华告诉本报记者，目前个人账户已经是“空账”，因为 原本应该完全积累的资金，被用于发放当期养老金，而应该 投资的，就是由财政补助后所形成的 2.4万亿基本养老保险基金累计结余。 她还建议，这2万多亿元资金的投资运营，应当将投资收益计入个人账户，并用于提高账户所有人未来的个人账户养老 金。 目前，企业按20%的缴费、个人按8%的缴费以及政府的补助加总起来，发放的养老金仅相当于当前社会平均工资的44%。 而养老金之所以无法投资，两个主要的障碍就是“全国统 筹”和“个人账户空账”，其中，个人账户只享受 2%-3%的活期利息收益，个人和政府做实账户的激励严重不足。 从2001年辽宁省成为第一个做实个人账户试点至今已有 12 年，个人账户做实也扩大到13个省，可是截至2011年，做实 的基金仅有2703亿，空账额的增长率远高于做实额。 张盈华建议，如果要推动基本养老保险基金投资运营有实质 性的进程，就得避开这两个阻碍，而比较现实的选择就是建 立地方委托运营、中央集中投资的投资体制。推荐阅读 全国社保基金年报首次披露广东千亿养老金赚了34亿 据新华社电27日公布的全国社会保障基金2012年年报中，首 次披露了广东1000亿元基本养老金委托投资运营情况，该基 金权益2012年末余额为1034．09亿元。 全国社保基金理事会此前也表示，广东1000亿元基本养老金 投资运营工作有序开展，并取得较好收益。 首例委托投资地方养老金 2012年3月，经国务院批准，全国社保基金理事会受广东省政府委托，投资运营广东省企业职工基本养老保险结存资金1000亿元。从全国范围看，这对地方管理的基本养老金尚属 首次。 目前，我国各地方管理的基本养老金累计结余超过2万亿元， 由于资金仅限于存入财政专户或购买国债，扣除通货膨胀 率，年均收益率为负数。对基本养老金进行投资运营成为实 现保值增值的必由之路，此次广东委托全国社保基金理事会 投资运营基本养老金就是有益探索。 委托投资期限暂定两年 全国社保基金理事会此前曾表示，委托投资期限暂定两年， 投资运营基本养老金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将 更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。在全国社保基金的年报中，广东委托投资运营的基本养老金 纳入整个基金统一运营，作为基金权益统一核算。年报中披 露的收益情况，是从 2012年3月批准委托投资到年报期末的2012年年末