国有企业的多层代理及其改革.pdf

国有企业的多层代理及其改革的选择 一、国有企业改革的不同主张：概述 建立在所有权和控制权分离的制度安排基础上的企业所有者（委托人）和受雇佣的 经理（代理人）之间的关系是一种典型的委托—代理关系。从理论上看，作为受托人的 企业经营人员应该按照委托人的意图实现委托人利益的最大化。但在实践中，这种委托— 代理将所有权与控制权相互分离，使经理人在经营中有机会追求自身效用最大化而损及 所有者的利益。 亚当·斯密（1974）早在《国民财富的性质和原因的研究》中就指出，“在钱财处 理上，股份公司的董事为他人尽力，而私人合伙公司的伙员纯是为