金融资产管理公司发展历程综述_崔龙海.pdfVIP

金融视线 金融资产管理公司发展历程综述 国家开发投资集团有限公司 北京 崔龙海 摘 要：本文通过梳理二十多年来金融资产管理公司(以下简称“资产公司”)成立的国内外背景，以及政策性时期、商业化 转型时期和新探索时期的发展历程，分析当前经济与监管政策环境下资产公司面临的机遇与挑战，提出要从理顺母子公 司关系、创新业务开展模式、完善内部控制机制、优化资金财务运营等方面提升资产公司的核心竞争力，促进其科学可持 续发展。 关键词：资产公司；不良资产剥离；商业化转型 中图分类号：F273.4  文献标识码：A DOI ：10.12245/j.issn.2096-6776.2020.10.15 1 资产公司的成立 成为独立的市场主体，国有商业银行经常扮演“输血者” 不良资产运营机构的成立有较为迫切的需求和国内 的角色，导致银行不良贷款持续增加。另一方面，1993年左 右我国市场经历了一次过热到整顿的过程，部分地区房地 外背景。从经济学角度，市场受到信用扩张和收缩的直接 产泡沫破裂，大量银行信贷资金成为不良资产。据统计，当 影响会产生周期性的波动，但是市场参与者往往无法理 时我国商业银行不良资产占比达到25% ，一些国际投行估 性预计到周期的变化，导致风险的产生、积累和爆发，其中 测的更高，我国银行业面临技术性破产的危险。 最突出和最有破坏力的是信用风险和流动性风险。为了抵 在此严峻的环境下，1998年国务院总理办公会决定， 御市场风险的层层传递，减少风险爆发时的损失，需要有 组建不良资产专业处置机构。1999年4月20 日，中国信达资 一类机构承接最后一棒，以时间换空间的方式阻断、消化 产管理公司成立，前期陆续收购国开行、建行不良贷款。 信用风险和流动性风险，不良资产运营机构便应运而生。 1999年10月15日，中国东方资产管理公司成立，前期陆续收 1.1 国际背景 购中国银行不良贷款。1999年10月18日，中国长城资产管理 二十世纪八九十年代，一些国家经历了比较频繁而严 公司成立，前期陆续收购农业银行不良贷款。1999年10月 重的银行危机。为了恢复金融体系的健康稳定以及国民经 19日，中国华融资产管理公司成立，前期陆续收购工商银 济的正常秩序，这些国家通过“好银行-坏银行”模式，快速 行不良贷款。从国际和国内两个方面，不良资产运营机构 剥离不良资产，从而拯救陷入危机的银行，并以“好银行” 成立的初心都是主要为了缓解银行业存在的坏账风险，这 重新开展运营。国际上类似的机构有美国的重组信托公 与金融业业态密切相关，银行业天然具有资金池的功能， 司、日本的“桥”银行、韩国的资产管理公司等。 且在金融业中占据非常重要的位置，风险的传导性和破 1.2 国内背景 坏性极强，所以各国都努力避免银行倒闭，降低政治风险 和社会风险。 虽然当时我国受到亚洲金融危机的影响较小，但是 国内银行业的不良资产问题已经凸显。一方面由于我国金 2 政策性时期(1999—2006年) 融领域相