杜邦分析法案例.docxVIP

杜邦分析法案例 案例一：MA公司杜邦分析法的案例分析[2] 一、现代财务管理的目标是股东财富最大化，权益资本报酬率是衡量一个公司获利能力最核心的指标。权益资本报酬率表示使用股东单位资金（包括股东投进公司以及公司盈利以后该分给股东而没有分的）赚取的税后利润。杜邦分析法从权益资本报酬率人手： （1）资本报酬率=（净利润/股东权益）=（净利润/总资产）x（总资产/股东权益）=（净利润/销售收入）x（销售收入/总资产）X（总资产/股东权益）=（净利润/销售收入）X（销售收入/总资产）X11-负债/总资产 式（1）很好地揭示了决定企业获利能力的三个因素： 1、成本费用控制能力。因为销售净利润率=净利润销售收人=1-（生产经营成本费用+财务费用本+所得税）销焦收人，而成本费用控制能力影响了算式（生产经营成本费用+财务费用+所得税）销售收人.从而影响了销售净利润率。 2、资产的使用效率，用资产周转率（销售收入\总资产）反映。它表示融资活动获得的资金（包括权益和负债），通过投资形成公司的总资产的每一单位资产能产生的销售收人。虽然不同行业资产周转率差异很大，但对同一个公司，资产周转率越大.表明该公司的资产使用效率越高。 3、财务上的融资能力，用权益乘数（总资产/股东权益）反映。若权益乘数为4。表示股东每投人1个单位资金，公司就能借到3个单位资金，即股东每投入1个单位资金，公司就能用到4个单位的资金。