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行为金融学文献讲解-卖方分析师的交易利益及声誉激励 一、简介 该文主要研究了卖方分析师面临的交易利益激励以及建立声誉的激励。 1、运用特别的数据本文验证了乐观的分析师、高声誉的分析师都能够为券商带来更多的经 纪业务。 2、因此分析师就面临着一个利益冲突及选择，是选择实事求是以建立更高的声誉还是用有 乐观偏向的盈利预测这种会误导投资者的方式来得到交易佣金的短期增加。 3、作者在本文中发现在均衡状态下预测的乐观倾向依然存在 （控制了分析师和券商的附属 关系后这种乐观倾向依然存在） 4、在当时投行机构结构变革的时期本文的结果可能会有很重要的政策含义。 二、背景 1、卖方分析师