奕瑞科技-市场前景及投资研究报告-厚积薄发，X线探测器龙头.pdf

公 司 研 证券研究报告 ＃industryId ＃ 究 ＃industryId ＃ 医疗器械 ＃investSuggestion ＃ ＃ ＃dyCompany ＃ 688301 奕瑞科技 （ ） investSug ( gestionCh 000009 ＃title ＃ 增持 首次 ） 厚积薄发，X 线探测器龙头扬帆远航 ange ＃ ＃createTime1 ＃ 2023 年04 月15 日 投资要点 公 ＃marketData ＃ ＃summary ＃ 市场数据 ⚫ 国产数字化X 线探测器绝对龙头，全球市占率持续提升：公司是全球少数几 司 日期 2023-04-14 家同时掌握非晶硅、IGZO 、CMOS 和柔性基板四大传感器技术并具备量产能 跟 收盘价（元） 374.13 力的X 射线探测器公司之一，产品应用覆盖医疗、工业安防领域，获得国内 踪 总股本（百万股） 72.69 外众多知名客户认可。2018 年公司数字化 X 线探测器全球市场占有率为 报 流通股本（百万股） 41.17 5.30% ，2021 年大幅提升至 16.90%，较2018 年增长超过10%。 告 净资产（百万元） 3903.70 ⚫ 数字化 X 线探测器市场处于成长期， 空间广阔：根据 Yole 数据， 总资产（百万元） 5818.73 2018 年全球数字化X 线探测器的市场规模约为19.7 亿美元，预计至2024 年 每股净资产（元） 49.83 ：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 将增长至27.8 亿美元，2018-2024 年复合增长率为5.9%。医疗市场方面，齿 科产品近年来增速较快，普放、乳腺、放疗等领域增速相对平稳；工业市场方 ＃relatedReport ＃ 相关报告 面，当前工业探测器市场的主要增长点在新能源电池检测领域。 ⚫ 多维度竞争优势显现，公司驶入成长快车道：公司探测器产品种类丰富，产 品单价相较竞争对手有明显优势，以价换量策略快速抢占全球探测器市场份 额，与此同时公司毛利率呈现逐年攀升态势，其背后依托的是公司出众的成 本管控能力。公司持续深化战略大客户合作策略，近年来在齿科、工业领域顺 利导入较多大客户，稳定的客户关系是公司的重要护城河。此外，公司高度重 emailAuthor 视研发投入，研发费用率多年来均位于行业较高水平，公司