AI算力行业市场前景及投资研究报告：AI模型，GPU算力大时代.pdfVIP

半导体 / 行业深度分析报告 / 2023.04.17 AI 模型乘风起，GPU 掌舵算力大时代 证券研究报告 投资评级:看好(维持) AI 算力行业深度 最近12 月市场表现 核心观点 ❖ GPU 掌舵AI 算力大时代，千亿级市场再迎增量：GPU 因其强大的并行 半导体 沪深300 上证指数 计算能力而广泛应用于人工智能、图像渲染、科学计算等领域。AI 、自动驾驶 11% 与游戏市场是GPU 需求增长的主要场景，据Global Market Insights 数据，全 4% 球GPU 市场预计将以CAGR 25.9%持续增长，至2030 年达到4000 亿美元规 -2% 模。其中AI 领域大语言模型的持续推出以及参数量的不断增长有望驱动模型 -9% 训练端、推理端GPU 需求快速增长。 -16% -23% ❖ 微架构和平台生态共筑竞争壁垒：GPU 的微架构设计是决定硬件性能的关 键，全球龙头厂商英伟达与AMD 均以保持架构升级节奏以及制程升级速率来 保证产品竞争力。此外，成熟且完善的平台生态形成的强大用户粘性将在长时 间内塑造GPU 厂商的软实力，以英伟达通用计算平台CUDA 为例，从软件栈 的完整度和对硬件性能的高效利用角度出发降低了通用计算GPU 开发者编译 难度，建立起卡位全球的开发生态，从而实现长期竞争壁垒。 相关报告 1. 《行业周期与政策共振，看好自主可 ❖ 兼容主流生态对标行业龙头，国内厂商持续发力：近年来，国产GPU 厂 控和周期复苏》 2023-03-15 商在图形渲染GPU 和高性能计算GPGPU 领域上均推出了较为成熟的产品， 在性能上不断追赶行业主流产品，在特定领域达到业界一流水平。生态方面国 产厂商大多兼容英伟达CUDA，融入大生态进而实现客户端不断导入。在高端 GPU 芯片进口受限的背景下，国产GPU 厂商预计将乘政策东风，抓住 契机快速成长。 ❖ 建议关注：1）已上市标的：寒武纪、海光信息、景嘉微、芯原股份、龙芯中 科；2 ）未上市标的：壁仞科技、摩尔线程、芯动科技、兆芯、天数智芯、沐 曦。 ❖ 风险提示：技术迭代风险、宏观经济风险、 风险、行业竞争风险。 表 1：重点公司投资评级: 总