431金融学综合历年考研真题.pdfVIP

东北林业大学2021年攻读硕士学位研究生入学考试试题 考试科目：金融学综合 科目代码：431 考试时间： 月 日 （注：特别提醒所有答案一律写在答题纸上，直接写在试题或草稿纸上的无效！） —————————————————————————————————— 一 、名词解释 1. 到期收益率：到期收益率是指来自于某种金融工具的现金流的现值总和与其今天的价 n C F 值相等时的利率水平，公式如下： P 0  t t t 1 ( 1  y ) 其中， P0 表示金融工具的当前市价，CFt 表示在第t 期的现金流，n 表示时期数，y 表示到 期收益率。（《金融市场》P243） 2. 系统性风险：系统性风险是由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包 括经济周期、宏观经济政策的变动等。这类风险影响所有金融变量的可能值，无法通过分散 投资相互抵消或削弱，因此又可称为不可分散风险。（《金融市场》P290） 3. 有效汇率：有效汇率是指某种加权平均的汇率，最常用的是以一国对某国的贸易在其全 部对外贸易中的比重 为权数。以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际 贸易中的总体竞争力和总体波动浮动，其汇率的公式为：……有效汇率的关键特点在于加权， 它既可以是对名义汇率加权，也可以是对实际汇率加权，分别得到名义有效汇率和实际有效 汇率。（《国际金融新编》P56，2004 年金融联考和2011 年复旦431 都考过~） 4. 格雷欣法则：在金银双本位制下，金银两种货币按国家规定的法定比例流通，结果官方 的金银比价与市场自发金银比价平行存在。当金币与银币的实际价值与名义价值相背离，从 而使实际价值高于名义价值的货币 （即所谓 “良币”）被收藏、熔化而退出流通，实际价值 低于名义价值的货币 （即所谓 “劣币”）则充斥市场，这就是格雷欣法则。（《现代货币银行 学教程》P14，参考 《习题指南》P7, 2004 年金融联考考过） 1 5. 利息税盾效应：利息税盾效应即债务成本 （利息）在税前支付，而股权成本 （利润）在 税后支付，因此企业如果要向债券人和股东支付相同的回报，对后者则实际需要生产更多的 利润。例如……因此 “税盾效应”使企业贷款融资相比股权融资更为便宜。（也可以按 《公 司金融》P150 来答，差不太多，2012 复旦431 考过~） 评析：名词解释全是课本中的，今年也没有太偏，而且后三个居然不止一次考过，所以应该 不会有人丢分吧。。 二、简答题 1、 金融期货市场的基本功能。 （1）转移价格风险的功能…… （2）价格发现功能…… （3）…… 见 《金融市场学》P177，这个需要稍微拓展下，书上内容有点少。。。 2、 开放经济在运行中的自动平衡机制有哪些？ 1）货币——价格机制 2）收入机制 3）利率机制……见 《国际金融新编》P29 三 、计算题 1、 对股票 A 和股票 B 的两个 （超额收益率）指数模型回归结果如下表。在这段时间内 的无 风险利率为 6%，市场平均收益率为 14%，对项目的超额收益以指数回归模型来测度。 股票 A 股票 B 指数回归模型估计 1%+1.2(r -r ) 2%+0.8(r -r ) M f M f 0.576 0.436 R2 残差的标准差 ó （e ） 10.3% 19.1% 超额准备的标准差 21.6% 24.9% （1） 计算每只股票的 α，信息比率，夏普测度，特雷诺测度；