中国风电行业市场发展前景分析报告及预测.docx

? ? ? ? ? 2019-2021年中国风电行业市场发展前景分析及预测 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 风电补贴退坡路径已经明确，政策对于行业的悲观影响越来越低，行业增长动力更多来自于逐渐实现平价上网带来自身竞争力的提升。因而2019年，风电行业已经走出2018年的低迷期，实现了国内市场、海外市场加速拓展，并且由于需求向好，产业链价格获得支撑，维持了较高的盈利能力。风电在2019年起全面进入竞争配置时代，政策正在将引导行业逐步从补贴、竞争配置，最终过渡到平价上网时代。平价上网政策文件出台，加速风电行业向平价迈进。国家发改委正式敲定风电上网电价政策，推动风电行业健康可持续发展。风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期，主旨是引导行业向高质量发展。2019Q1~3风电弃风率4.2%，弃风率同比下降3.5pct，风电利用小时数1519h，同比下降45h，行业弃风率明显改善。 风电弃风率逐年降低 数据来源：公开资料整理 ? ? 随着政策落地，已核准项目的抢装潮来临。2019Q1~3新增风电装机容量13.08GW，同比增长3.7%。目前已核准未建成的风电机组规模超58GW，已宣布但未核准的风电机组规模59GW，预计将在2020年之后平价上网。2019~2020年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。 ? ? 风电装机容量持续增长 数据来源：公开资料整理 ? ? 在历经2018年8、9月风机价格历史低点3196元/kW后，风机招标价格持续回升，2019Q1~3国内风机招标价格显著回升，6月2.0MW机组平均招标价格达到3536元/kW，自去年低点上升幅度为10.64%，9月2.5MW机组达到3898元/kW，相对去年低点上涨17.1%。预计未来三年风电行业景气向上，2020年后迈入平价时代，风电装机将持续放量，招标价格亦将维持高位。 ? ? 风机投标价格实现触底反弹（元/kW） 数据来源：公开资料整理 ? ? 三年抢装进行时，景气向上可持续 ? ? 2019年系三年抢装元年。2018年风电行业需求复苏，实现新增并网20.59GW，同比增长9.7%，新增吊装规模21.14GW，同比7.5%。2019年开启3年抢装周期。预计2019年并网规模25GW，吊装规模28-30GW以上，2020年并网规模30GW，吊装规模有望达到35-40GW。未来装机规模的增长将受益于：1）部分已核准项目需2019年底前开工，以保障项目标杆电价不下调。2）市场预期平价节点临近，加速建设在手项目，风电三年持续抢装开启。3）风电度电发电成本LOCE逐渐降低，2021年后发电侧平价后，市场空间打开，需求放量增长。 ? ? 预计2019-2021年风电迎来3年持续抢装 数据来源：公开资料整理 ? ? 全球能源度电成本展望，可再生能源具备竞争力 数据来源：公开资料整理 ? ? 补贴退出倒计时，运营商装机提速 ? ? 补贴转竞价，平价已接近。2018年5月能源局发布《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》，结束标杆电价时代。竞价配置旨在去除非技术成本、加速平价进程，同时减少财政补贴压力。根据政策要求，补贴需求小、项目质量高、设备先进、消纳良好的项目将更加具备竞争力，优先纳入年度建设规模。同时，行业预期随着技术提升及非技术成本下降，2021年我国风电实现发电侧平价。 ? ? 风电补贴政策变化，促动2019年行业抢装 数据来源：公开资料整理 ? ? 政策清理已核准项目，加速可建项目开工。4月12日能源局发布《国家能源局综合司关于征求对2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（征求意见稿）意见的函》，提出各省市已核准2年未开工未延期及延期内仍为开工项目将重新参与竞争配置。预计已核准未开工项目，在2年内或延期内将加速开工建设。一方面，可保证固定电价上网，另一方面，可保障较高标杆电价水平。项目集中开工建设，运营商建设规模提升。根据最新行业政策，风电项目核准后2年内需开工，政策将促动运营商在手项目加速建设。目前，符合固定上网电价的已核准未并网项目容量总计88GW。其中，融资完成/开工项目规模预计42GW，已核准项目规模46GW。我们预计，随着行业限电、融资、建设环境改善，叠加风电平价预期，2019-2021年风电装机加速，运营商抢装意愿强烈。多家运营企业发布2019年资本开支计划，如华能国际2019年风电资本支出计划高达239.5亿元，同比增240%。华润电力、华能新能源、龙源电力、大唐新能源等多家企业亦大幅提升2019年装机规划。 ? ? 已核准为并网项目规模达88GW 数据来源：公开资料整理 ? ? 风电运营商2019年新增装机规划梳理 数据来源：公开资料整理 ? ? 可建指