2023年氢能深度系列报告：电氢替代迈入进行时.doc

电力设备与新能源 电氢替代迈入进行时--氢能深度系列六 正文目录 新能源规模化孕育电氢新机遇 6 新能源装机与发电量持续增加 6 市场化令新能源大省山东电价分时特征浮现 7 分时低价特征或向全国各省快速扩散 8 电氢经济性初步显现，氢氨一体化优势突出 13 电氢系统产出高价值绿氧 13 经济利用下西北电氢成本优势初步显现 15 西北电氢与下游地理分布不能匹配 26 电氢运输成本居高不下 28 西北氢氨一体化生产具备可行性 31 电氢替代加速，行业放量空间较大 31 产业政策扶持电氢项目开发提速 32 电氢替代供需两侧潜力均大 33 从 0-1，相关电解槽公司争相布局 35 投资建议 39 华电重工：背靠华电集团，能源工程多面手 39 双良节能：硅料设备龙头，电氢业务持续加码 40 昇辉科技：商誉减值落地，积极布局氢能多个领域 42 亿利洁能： “光氢化”一体化，直达下游应用 43 风险提示 44 图表目录 图表 1：2010-2022 年全国装机规模及其构成图 6 图表 2：2010-2022 年全国发电量及其构成图 6 图表 3：2018-2022 年山东省风电、光伏装机占比（ ） 7 图表 4：山东省 2018-2022 年风电、光伏发电量占比（ ） 7 图表 5：山东省各个电价区间对应的小时数(2022.4.1-2023.4.1) 8 图表 6：山东省各个电价区间对应的平均电价(2022.4.1-2023.4.1) 8 图表 7：截至 2022 年末全国各省份风电、光伏装机情况 9 图表 8：截至 2022 年末全国各省份风电、光伏发电量情况 9 图表 9：山东省 2022 年现货价格时长分布 10 图表 10：山西省 2022 年现货价格时长分布 10 图表 11：广东省 2022 年现货价格时长分布 10 图表 12：甘肃省河西 2022 年现货价格时长分布 11 图表 13：蒙西呼包东 2022 年现货价格时长分布 11 图表 14：蒙西呼包西 2022 年现货价格时长分布 12 图表 15：各省电力现货市场建设进度 13 图表 16：碱性电解槽的工作原理 14 图表 17：碱性电解槽制氢系统 14 图表 18：不同纯度氧气市场报价示例 14 图表 19：宝丰能源绿电绿氢绿氧一体化项目 15 图表 20：煤制氢、天然气制氢成本测算 16 图表 21：同煤炭价及碳价下煤制氢成本（元/kg） 17 图表 22：不同天然气价及碳价下煤制氢成本（元/kg） 17 图表 23：电解槽参数设置 17 图表 24：电网电解水制氢电费组成参数设置 18 图表 25：山西省不同利用小时数下的并网制氢成本 18 图表 26：山西省并网制氢最低成本静态结构 19 图表 27：山西省并网制氢综合电价结构 19 图表 28：山东省不同利用小时数下的并网制氢成本 19 图表 29：山东省并网制氢最低成本静态结构 20 图表 30：山东省并网制氢综合电价结构 20 图表 31：广东省不同利用小时数下的并网制氢成本 20 图表 32：广东省并网制氢最低成本静态结构 21 图表 33：广东省并网制氢综合电价结构 21 图表 34：甘肃省不同利用小时数下的并网制氢成本 21 图表 35：甘肃省并网制氢最低成本静态结构 22 图表 36：甘肃省并网制氢综合电价结构 22 图表 37：蒙西呼包东不同利用小时数下的并网制氢成本 22 图表 38：蒙西呼包东并网制氢最低成本静态结构 23 图表 39：蒙西呼包东并网制氢综合电价结构 23 图表 40：电网电解水制氢成本 23 图表 41：风光一体化电解水制氢成本 24 图表 42：电解水制氢的降本空间 25 图表 43：2022 年氢流图 27 图表 44：氢气产能及下游应用 27 图表 45：气氢拖车运输成本 28 图表 46：气氢拖车运输参数假设 28 图表 47：液氢罐车运输成本 29 图表 48：液氢运输参数假设 29 图表 49：管道运输参数假设 30 图表 50：不同氢气运输方式成本对比 30 图表 51：就地消纳增量成本估算（以建合成氨厂为例） 31 图表 52：部分绿氢生产补贴政策 32 图表 53：2022-2023 年部分已签约或开工的绿氢项目 33 图表 54：氢气需求预测 33 图表 55：电解水制氢总需求及电解槽装机预测 34 图表 56：电解水制氢装机占可再生能源装机比例 35 图表 57：2022 年中国电解槽出货市占率 36 图表 58：2022 年中国电解槽企业产能 36 图表 59：电解槽设备厂商产品参数对比（截至 2023 年 4 月 2 日） 36 图表 60：（拟）上市公司布局氢能产品协同