17、全场景下电化学储能电站收益测算.pdfVIP

行业报告 | 行业深度研究 公用事业 证券研究报告 2022 年06 月18 日 投资评级 新型电力系统深度研究 3——全场景下电化学储能电 行业评级 强于大市(维持评级) 站收益测算 上次评级 强于大市 双碳目标下新能源装机规模持续扩张，储能成必要环节 作者 郭丽丽 分析师 双碳目标下新能源装机维持高增速，装机规模占比不断提升，给电网带来较 SAC 执业证书编号：S1110520030001 大考验，储能成为新型电力系统下的必要环节。但传统抽水蓄能受制于自 guolili@ 然条件约束及响应速度较慢问题，难以完全满足新能源装机规模快速扩张下 的调峰调频需求。以电化学为主的新型储能近年来取得快速发展，截至2021 行业走势图 底，国内电化学储能装机规模为5.12GW ，2014-2021 年CAGR 达69.0% 。 公用事业 沪深300 源网侧：收益机制亟待探索，共享独立储能或为最优模式 22% 火储联合调频：火储发展初期受补偿政策影响，广东、内蒙、山西等区域收 14% 益水平显著，发展优势明显，但该市场目前总体资金池相对有限，伴随电 6% -2% 站规模快速扩张，总体资金池将被迅速瓜分，早期发展较快区域开始趋于 -10% 饱和，补偿标准表现出降低趋势。在此背景下，火储联合调频市场开始向 -18% 其他区域拓展，据储能与电力市场统计，2021 年，新增项目（规划、建设、 -26% 2021-06 2021-10 2022-02 投运）涵盖广东、江苏、浙江、福建等 15 个省市，涉及近40 个项目。 资料来源：聚源数据 新能源+储能：多个省份提出明确新能源配储要求（比例多在5%-20%之间）， 推动储能产业规模快速扩张，但“繁荣发展”背后，由于其缺乏明确调用及 相关报告 收益机制，发电侧自建储能压力较大。 1 《公用事业-行业研究周报:火电超超 独立储能：新型储能产业“探索初期”将过，规范化与市场化加速推进。而 临界机组为什么被关注？》 独立储能电站一方面更加贴合政策导向，相比于依附于发电侧的商业模式， 2022-06-12 独立储能电站规范性与主体性更强；另一方面，在辅助服务市场逐渐向独立 2 《公用事业-行业研究周报:国家电投 储能放开的背景下，独立储能电站有望满足发电侧、电网侧等多方需求， 集团资产梳理：优质资产整合未来可 通过参与调峰、调频等电力辅助服务及容量租赁来扩宽收益渠道，从而有 期》 2022-06-05 效解决经济性难题。同时，独立储能电站参与电力现货市场交易确定性逐 3 《公用事业-行业点评:政策支持新能 渐增强，市场化机制有望打破资金盘掣肘，进一步提高项目收益水平。根 源发展，空间、扩张速度有望双提升》 据测算，在综合考虑现货市场交易+容量租赁的情况下，山东独立储能电站