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苏宁云商运用房地产信托投资基金融资的案例分析 资金是企业正常生产经营活动的必要条件,融资决策活动与资金的来源密切 相关,是企业财务管理活动的重要组成部分之一。随着中国资本市场持续开放, 金融体系持续完善,企业融资渠道和融资方式逐渐丰富起来,除银行贷款等通用 的直接融资方式外,还包括短期融资券、公司债券、可转换债券、股权融资、项 目融资、权证等方式。融资工具的多元化将有助于企业根据自身情况获得最佳融 资方案。20世纪60年代初,房地产信托投资基金融资模式在美国诞生,由国会创 立,其设计理念是让中小投资者也能参与到不动产市场中,获取租金及资产价值 增值收益。 2000年,该融资模式传入亚洲,最早由日本企业使用。同一时间,我国学者开 始研究该融资模式,但大多数只限于对其概念、模式、外界制度等情况进行介绍, 针对发展困境提出解决方案和政策建议,对该融资模式在我国的发展进行构想。 在研究方法上,大多数学者使用规范研究方法,很少使用实证和案例分析研究方 法。相比之下,国外的研究范围更广,研究程度更深,涉及到了REITs 的风险研 究,REITs与通货膨胀的关系,与股市的关系,与房地产市场的关系等。 他们研究发现,房地产信托投资基金能够应对通货膨胀,房地产信托投资基 金与股票市场存在明显的正相关关系,构建了较为普遍的房地