新股发行制度改革及财税政策支持.docx

新股发行制度改革及财税政策支持 一、改革背景 新股发行制度改革是中国资本市场改革的重要一环，也是建立健全的资本市场体系的必要条件。在此背景下，中国证监会于2019年发布了《改革完善新股发行制度实施方案》。该方案以引导市场反映企业价值为立足点，增强市场约束，减少政府行政干预，加强信息披露，改善市场流动性和深度，提高市场活力和吸引力。此外，财税政策作为宏观调控的重要工具，也将发挥积极作用，以扶持新股发行和市场建设。 二、新股发行制度改革 1.注册制改革 注册制改革是新股发行制度改革的核心。传统的审批制已经存在了多年，由于审批制存在审批周期长、准入门槛高、信息披露不充分等问题，导致公司股权融资成本高、投资者选择少、市场参与度不高。因此，新股发行注册制将会推行。其中，按市场机制定价的深度隐含风险的创新企业，采取深度审核模式。其他新股发行则采用简化审核模式，加快审核速度，优化审核流程。 2.信息披露改革 信息披露是注册制的重要组成部分，也是保护投资者权益的基础。改革方案将贯穿信息披露全流程，推行信息披露网络化、集约化、全程化；增加对关键事项的披露要求，如利润分配、股权结构、资产负债表、现金流量表等，使投资者能够更清晰地了解个股风险；同时，进一步加强对发行人的信息披露义务，确保信息的真实性、准确性和完整性。 3.发行成本改革 传统的发行成本高、持续时间长的问题将得到改善。改革方案中要求证券机构和律师事务所等中介机构在定价、服务费等方面进行“价格”竞争，以规范行业内部价格水平；加快审核和发行节奏；推行定价上限制度、发行价格下限制度，强制推行募资比例与项目投资额的相关性。另外，限制境内外同步发行，逐步放宽非居民投资者参与限制。 三、财税政策支持 1.综合税负减免 为支持新股发行，财政部和税务总局宣布对新股发行优惠税收政策进行全面升级。具体措施包括:2019年12月31日前发行的新股交易，准许临时调节利润和货币资金增加额，将年度企业所得税收入基础调节利润率和年度申报的营业收入相结合，进行综合体现，实现企业所得税优惠税率减免。 2.投资者个人所得税优惠 为进一步支持新股发行，国家税务总局宣布对个人持有新股权益收入实行优惠税率政策。具体来说，新股上市的满1年以内，个人投资收益按照“征收50%个人所得税”的办法征税；超过1年，税负将进一步下降，征税比例为20%。 3.引导基金和银行投资 为了推动资本市场稳健健康发展，在减轻新股发行中企业的融资压力、鼓励基金公司和银行投资，金融部门将优化初次公开发行（IPO）的资本市场融资机制，引导基金公司和银行发行理财产品投向新股市场。 四、结论 新股发行制度改革及财税政策支持，旨在建立更加健全、高效、透明的市场体系，促进资本市场健康发展，提高资本市场的吸引力。相信，在行业法规制度的不断完善和财税政策的积极支持下，中国的资本市场将会迎来更加光明的未来。