国际金融精品课程(第三章浮动汇率制下的汇率理论).pptxVIP

第三章 浮动汇率制下的汇率理论第一节 购置力平价说第二节 利率平价说陈平 教授国际金融 中山大学岭南学院 陈平 牛鸿第一节 购置力平价说一、一价定律二、购置力平价绝对形式三、购置力平价相对形式购置力平价说〔theory of purchasing power parity，简称PPP〕货币价值在于其购置力，不同货币之间的兑换比率取决于他们各自具有的购置力之比。 一、一价定律前提：位于不同地区的该商品同质； 该商品的价格能够灵活调整，不存在价格粘性。如果不考虑交易本钱等因素，那么同种可贸易商品在各地的价格都是一致的。可贸易商品在不同地区的价格之间存在的这种关系称为“一价定律〞。 e=pa/pb可贸易商品：可通过套利来消除价格差异；不可贸易商品：不存在竞争，例如房地产，效劳业。可进口品：本国生产的竞争力比外国弱的产品，需要进口可出口品：本国生产的竞争力比国外强的产品，出口倾向开放经济下的一价定律前提： ⑴?商品同质； ⑵?商品价格能灵活调整，无价格粘性； ⑶?不包括运输本钱，不存在贸易壁垒； ⑷ 如果有价差那么有套利。开放经济下的一价定律 e=pa/pb套购过程：买进低价国货币，卖出高家国货币，使低价国货币升值，高家国货币贬值。例如：1 英镑=2美元买某商品，需要300美元，100英镑。卖美元买英镑，用200美元可买到。均衡汇率1 英镑=3美元。二、购置