北大汇丰智库-美国政府债务及其对中国的影响和启示.pdfVIP

库 智 丰 库 汇 智 大 丰 库 北 汇 智 大 丰 库 北 汇 智 大 丰 北 汇 大 北 摘要一 美国联邦政府的债务2023 年 1月9 日已突破31.4 万亿的债务上限，占美国 GDP 的比重超过120%， 占到全球GDP 的30%以上。债务上限再不提高，政府就 要违约，两党就此争执激烈。由于美国的债务危机会殃及全球，全球都在关注美 库 国的债务问题。美联储为降低通胀不断加息，致使美债价格下降；大量持有美国 国债的银行面临严重亏损。另外，美联储加息使债务利息支出上升，会进一步推 智 高债务。 丰 美国政府债务，除一部分被美国联邦政府其它账户 （如社会保障基金）持有 库 外，大部分被公众持有。截止2022 年底，联邦政府其它账户持有占21%；公众持 汇 智 有占79%，其中外国持有占24%，美联储持有占18%，其他公众持有量占37%。 大 中国从2013年起减持美债，目前是美国联邦政府外债第二大持有国。从2000 丰 库 年起，中国持有美债数量逐年增加，2013年达1.27 万亿美元，占美国外债总额的 北 汇 21.93%。此后，持有量开始下降，2022 年底中国持有美债8,594 亿美元，占美国 智 外债的11.85%，占美国联邦债务总额的2.77%。 大 丰 从目前情况看，持有美债是安全的，美国政府不会违约。中国持有和出售美 北 库 债是自由的，减持或增持美债应该从自身经济利益出发。即使中国抛售所持的所 汇 有美债，如果其他投资者不追随，也不会对美债市场造成很大影响，只会减少与 大 智 美国的经济联系，失去与美国谈判的筹码。 丰 目前，中国政府债务已经很高。中国应吸取美国的教训：防止债务急剧膨胀、 北 保持财政可持续、重视没有资金来源的支出项目（尤其是农村养老和医疗）。中国 汇 与美国财政体制不同，中央政府应对部分地方政府债务负起救助责任，为地方政 大 府开拓新的稳定的税源。最后，中国应关注经济增长，防止通缩，依靠增长化解 债务。 北  北大汇丰智库 （撰稿人：林双林） 2023 5 19 成稿时间： 年 月 日 0755chengyun phbspku edu cn 联系人：程云 （ - ，