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神开股份财务分析与公司估值报告 一、 公司简介 上海神开石油化工装备股份有限公司始创于1993 年；2009 年8 月11 日，公司登陆A 股市场，股票代码002278 。公司经过十多年的发展，已经成为我国石油化工装备制造业的 骨干企业之一，其产品涉及石油勘探开发上游到石油产品加工下游，在我国石油化工装备 业拥有较高知名度，国内同行业中处于领先地位。神开股份是一家主营工业设备销售以及 工业咨询服务的公司，获得了上海市著名商标、上海市名牌产品、“中国石油石化装备制 造业五十强企业”等诸多荣誉。公司是中石油的一级供应网络成员单位，是中石化和中海 油的网络采购供应商成员，公司产品已出口至美洲、中欧、中亚、南亚和非洲等50 余个国 家和地区。 公司自成立以来，公司领导一直将技术创新作为企业经营活动的重中之重，每年投入 几十万的资金用于专利申请及维护、商标注册、续展，知识产权培训、讲座等工作。截至 2006 年底，神开共申请专利93 项，其中发明专利 15 项，授权4 项；实用新型专利64 项，授权43 项；外观设计专利7 项；软件著作权7 项，软件产品证书1 件，注册商标9 件。2006 年，公司被评为上海市专利示范企业，同年下半年公司又进入上海市知识产权权 示范企业培育期。 二、 宏观分析与行业分析 （一）宏观展望 中国的石油消费已经超过国内产量的两倍还多，而这也使得北京不断加大在国 内外寻求石油的力度。1993 年，中国成为石油净进口国，而到2013 年时，它贡献 了全球三分之一的石油增长率。据美国能源信息署预测，到2040 年，中国的石油 产出将会达到560 万桶/天。长期来看，主要的石油增长将来自非常规来源，比如 天然气制油、煤制油、油母岩质和生物燃料等，而常规石油产量将会保持相对平稳 状态。 （二）PEST 分析 政治环境：目前，我国整体局势是：政治稳定，人民团结，社会关系和谐，繁荣发 展，改革在继续深化，生产力在不断提高。中国加入WTO 以后，与世界大多数国 家的贸易双边关系得到进一步加强，合作领域继续拓宽。中国石油和化学工业联合 会发布报告《2013 年石油和化工经济运行回顾与2014 年展望》。报告认为，我国 全面改革的不断深化，新型城镇化建设和农业现代化的推进，以及环保产业的崛起 和国家创新驱动战略的实施，都将为石油和化工行业提供新的需求，创造新的经济 增长点。 经济环境：根据目前我国宏观经济增长与能源消费之间的变化情况，预计2014 年，原油表观消费量约5.1 亿吨，比上年增长4% 。成品油表观消费量约为3.02 亿 吨，增长4.5% 。据石化联合会初步预测，2014 年石油和化工行业主营收入约14.56 万亿元，比上年增长9.5%；全行业利润总额约9400 亿元，增长约8.5% 。其中，化 工行业利润总额约4800 亿元，增长约11.5%。但是国内油气投资收缩, 中国石油装 备市场整体出现了萎缩。 社会文化环境：树立在国际竞争中求发展的意识，培养核心竞争力今后五年我国产 业结构调整和升级要突出这样几个方面：用高技术和先进适用技术改造提升传统 产业。要把传统产业的改组改造放在重要位置，以市场为导向，以企业为主体，以 技术进步为支撑，抓好关键环节。发展高新技术产业，以信息化带动工业化。很多 人关注着石化行业将如何化解产能过剩。对此，这需要分业施策，必须严控增量、 提升存量、淘汰落后三管齐下。 科技环境：科学技术是第一生产力。创新是一个民族的灵魂，是一个企业生存发展 的源泉和不竭动力。国家始终鼓励科技创新，把建设创新型国家和贯彻人才强国 战略放在突出位置，该要素对石化技术行业非常重要。 （三）SWOT 分析 力量：公司主要生产井场测控设备、石油钻探井控设备,采油井口设备和石油产品 规格分析仪器,主要产品为综合录井仪、钻井仪表、防喷器和防喷器控制装置、井 口装置和采油(气)树、以及汽油辛烷值测定机。在国内石油钻井井控设备市场占有 率超过50% 。工程技术服务板块继续保持良好的发展势头。2014 年上半年,工程技 术