复盘日本经济泡沫破灭后的政策应对：反以观往，覆以验来.docxVIP

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2023-07-16 发布于山西
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复盘日本经济泡沫破灭后的政策应对：反以观往，覆以验来.docx

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复盘日本经济泡沫破灭后的政策应对：反以观往，覆以验来.docx

2023 年 07 月 10 日证券研究报告?宏观专题报告宏观专题反以观往，覆以验来 —— 复盘日本经济泡沫破灭后的政策应对摘要资产泡沫：繁荣景象破灭，陷入持续的经济萧条。日本在 1980 年代开始形成资产泡沫，股市和楼市均出现了繁荣景象，产生泡沫的原因主要包括政策宽松、热钱涌入、监管松懈、情绪催化等。日本政府意识到泡沫的严重性后，选择主动刺破经济泡沫。由于资产价格暴跌，企业经营陷入困境，大量企业倒闭，居民收入下降、消费降级，商业银行的不良债权也快速增加，大批金融机构破产，整体经济进入到通货紧缩时代。财政政策：积极与紧缩交替，债务负担不断累积。日本政府