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三因子框架解释黄金走势
⚫ 黄金三因子研究框架：货币属性、金融属性、避险属性。 （1 ）货币属性：美元指
数框架，黄金的货币属性决定了其与美元指数多数时期反向变动。（2 ）金融属性：
流动性框架，黄金价格与实际利率较常呈现负相关，流动性宽松推升具备抗通胀属
性的黄金价格。（3 ）避险属性：避险框架，全球风险加剧时，金价随恐慌指数的升
高而走高。
⚫ 复盘：1970 年以来黄金经历了三次牛市、两次熊市，总结为五个阶段。（1 ）1971-
1980 年，第一轮黄金牛市，布雷顿森林体系瓦解，美元指数下跌，两次
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10年管理咨询行业研究工作和8年企业管理实践，在公司战略规划、人力资源管理、企业文化建设、组织流程设计、项目可研、行业分析等方面具有扎实的理论知识和丰富的实战经验，能提供相应模块的线上线下咨询培训和方案
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