20230730-中航证券-科技行业存储专题系列一：新应用发轫，存力升级大势所趋.pdfVIP

科技专题研究 2023年7月27日 存储专题系列一：新应用发轫，存力升级大势所趋 行业评级：增持 分析师：刘牧野 证券执业证书号：S0640522040001 股市有风险 入市需谨慎 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 核心观点： ◼ 行业下行周期加速见底，H2拐点将至。国际存储巨头相继宣布削减资本开支并减产，以减少行业供应 ，加速修复存储市场供需平衡 ，我们判断 各厂商的减产动作在 H2会逐渐显现成效。尽管目前下游应用需求复苏仍不明朗 ，DRAM和NAND Flash下行周期尚未终止 ，但随着终端客户和 渠道商的库存逐步缓解 ，存储厂商拒绝再降价出售甚至询单报价频传上涨 ，定价趋势向好 ，Q3部分新一代存储产品有望率先迎来上涨。 ◼ 存储行业激荡六十载，半导体中大宗商品。存储占集成电路1/4以上份额 ，具有与集成电路较同步但更剧烈的周期性 ，2021年全球半导体存储器