企业跨国并购效益指标案例分析(2).pptx

企业跨国并购效益指标案例分析全球：预期效果低于50%企业跨国并购现状中国：仅有三分之一处于盈利和持平联想收购IBM PC业务指标分析案例回顾短期效益分析长期效益分析综合分析总结 2004年12月8日，联想集团以12.5亿美元收购IBM个人电脑事业部，其中包括6.5亿美元现金、6亿美元股票、同时承担了IBM电脑事业部5亿美元的债务。 根据协议，首次交割时联想须向IBM支付现金624,747,507美元，并按每股2.675港元的发行价向IBM配发821,234,569股股份及21,636,459股无投票权股份。这样，首次交割完成后，IBM占联想已发行股份总额(包括股份及无投票权股份)18.99%，占联想投票权总额约9.9%。品牌管理： 品牌管理为期5年，分成三个阶段。第一阶段(2004年12月~2006年5月)，联想在合作中只能使用IBM原品牌及旗下的Think系列，IBM将继续销售贴有其品牌的电脑。目的是避免原有客户流失到戴尔或惠普；第二阶段(2006年5月~2008年3月)，IBM与联想合作开发新的品牌；第三阶段(2008年4月~2009年12月)，联想的品牌Lenovo将成为双方合作中的主要品牌，IBM将以标签形式注明其在该品牌中的贡献。业务与人事 IBM的全球PC业务全部交给联想管理，包括IBM所有笔记本、台式电脑及相关业务，包括客户、分销、经销和直销渠道，Think品牌及相关专利、IBM深圳合资公司即长城国际(不含其X系列生产线)以及位于日本大和与美国罗利的研发中心。与若干附属协议。 杨元庆担任并购后的新联想的董事局主席，IBM原负责PC业务的沃德(Stephen M.Ward)出任新联想的CEO，同时，IBM原PC业务下的约1万名员工成为新联想的员工(其中1/4在美国，中国区约占40%)。 股价分析21短期效益分析股价超额收益短期股价分析超额收益率超额收益：公司股价当日的实际收益与正常收益的差额的超常收益 盈利性指标 成长性指标 管理协同效应213长期效益分析定性与定量分析定性分析管理协同效应盈利性指标成长性指标管理成本的下降管理费用和营业费用的降低盈利能力净利润增长2003~2010年联想费用净利率指标2003~2011年盈利能力指标2003~2010年联想费用净利率指标分析图2003~2011年资产净利率2003~2011年成长性指标2003~2011年利润增长率 区域销售分析 市场占有率21综合分析2003~2011年联想国内市场占有率2003~2011年联想全球市场占有率联想国内外市场销售额比较联想国内外市场销售额比较现实新情况2012年联想超越惠普成为全球行业第一2013年联想重组为Lenovo和Think两大业务集团来自联想官方网站并行互补融合总结（一）短期效应受质疑，市场利空因素（二）长期数据一段时间内未取得协同效应（三）综合分析效果不显著总得来说： 在路上！杨林、李寅、冯侃联合制作