【医美市场报告】美容护理行业周报：华东医药医美新进展，国货新品牌力量崛起-20230108-上海证券.docxVIP

证 华东医药医美新进展，国货新品牌力量 研券 崛起 研 究 ——美容护理行业周报0106） 报 告 增持（维持） ? 主要观点 医美板块： 1）华东医药加速医美布局，两款注射产品迎新进展。 行业: 美容护理 Ellansé伊妍仕M型完成中国临床试验首例受试者入组及临床注射、 日期: 2023年01月08日 MaiLi Extreme完成中国临床试验全部受试者入组。加速扩张国内高端医美版图，坚持国内外双循环经营发展。2）疫后放松政策推动医美线 分析师: 彭毅 Tel: 021E-mail: pengyi@ SAC 编号: S0870521100001 联系人: 王盼 行业周报Tel: 021行业周报 E-mail: wangpan@ SAC 编号: S0870121120007 最近一年行业指数与沪深 300 比较 美容护理 沪深300 %01/22 % 01/22 03/22 06/22 08/22 10/22 01/23 -1% -5% -9% -12% -16% -20% -24% -28% 相关报告： 《美容护理板块领跑， 线下消费场景复苏》 ——2023 年 01 月 03 日 《分化加剧，品牌向上》 ——2022 年 05 月 28 日 下消费有望持续复苏。疫情期间下游医美机构承压，疫后医美机构预计向上复苏弹性大。中华医学会医学美学与美容学分会发布《新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见》指出新冠患者转阴康复2周后，可实施无创激光治疗；转阴康复4周以上后，可实施注射类项目及有创治疗。随着疫情防控优化调整，行业政策不断规范，叠加春节消费旺季，合规医美机构线下客流逐步恢复成为趋势。 化妆品板块：1）国货新品牌强势突围，直播助力品牌破圈成长。天猫宝藏新品牌发布2022年度潜力新品牌TOP20榜单。其中上榜的美妆个护品牌有溪木源、HBN、Spes、菁华、至本、橘朵；2022年度 TOP新品牌美妆行业榜单中，溪木源、HBN、至本、橘朵再次上榜，此外，鲁商发展主力品牌瑷尔博士、夸迪、米蓓尔均位列榜单。上榜新品牌中不乏国货品牌，而国货的崛起除本身竞争优势外，直播带货也成为重要驱动力。近年国货品牌纷纷开辟线上直播渠道，自播加持下，花西子直播间销售额上升迅速。2）定制化妆品成为机会赛道，抗衰热度持续增长。《美妆消费趋势报告（2023Q1）》指出微生态护肤等新概念等热度上升并已经被超4成消费者认可。国际美妆集团率先布局定制化妆品，预计国产品牌将切入抢占份额。抗衰赛道近年热度持续高涨，年轻消费群体成为巨大潜力市场，《趋势报告》调查发现，26- 30岁消费者关注皮肤衰老问题的占比高达90.58%。预计23年国内外化妆品品牌将踊跃挤身抗衰赛道，开拓新增长曲线。3）丸美股份拉开 2023年新发展周期战略序幕。品牌端，多品牌并行，各品牌的持续升级。渠道端，精细化运营百货，进一步拓展购物中心，持续稳固CS渠道，强化美容专业渠道等。研发端，23年推进2项绿色生物制造项目的落地，实现4款核心原料的产业化运用及8项自研原料的科技项目开发。 本周行情回顾： 本周申万美容护理行业指数较上周上涨0.05%，板块整体跑输上证指数2.16个百分点；板块整体跑输沪深300指数2.77个百分点。上证指数上涨2.21%，沪深300上涨2.82%，深证成指上涨3.19%，创业板指上涨3.21%。在31个申万一级行业中，美容护理排名第28。本周美容护理各二级行业中，化妆品下跌0.36%，个护用品上涨0.09%。 投资建议 疫后线下门店客流恢复背景下，医美消费景气度有望回升。医美赛道关注研发投入较高，拿证能力较强，新品天使针销售顺利的医美针剂龙头爱美客；以及医美板块加速布局，医美产品迎新进展，布局合成生物蓝海的华东医药。国货崛起，直播助力品牌破圈增长，定制护 行业周报 肤、抗衰热度增长背景下，化妆品赛道持续关注持具有独特医生背书营销优势，线下高端新品AOXMED正在布局投入，功效性护肤赛道龙头贝泰妮；基本面优异，品牌矩阵完善，营销能力强的珀莱雅；四轮驱动，研发加码布局胶原蛋白赛道，年底有望胶原蛋白量产的华熙生物；以及剥离地产业务，聚焦大健康的鲁商发展。 风险提示 消费市场持续低迷；新品推出不及预期；行业需求复苏低于预期；政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东减持风险。 行业周报 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 PAGE 3 请务必阅读尾页重要声明 PAGE 3 目 录 本周市场回顾 4 板块行情回顾 4 个股行情回顾 4 近期趋势 5 定制化妆品风起，国际美妆巨头具备优势 5 重点品牌近期新品跟踪 8 行业要闻及公告 9 行业新闻 9 公司公告 11 重点