第八章国际金融市场.pptxVIP

 第八章  国际金融市场; 目录; 第一节 国际金融市场概述;二、国际金融市场分类;? 三、新型与传统国际金融市场的区别;四、在岸国际金融市场与离岸国际金融市场 在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所，典型的在岸市场是外国债券市场和国际股票市场。 （一）外国债券市场 外国债券是指外国借款人在某国发行的，以该国货币标示面值的债券。外国人在美国发行的美元债券是“扬基债券”；在日本发行的日元债券是“武士债券”；在英国发行的英镑债券是“猛犬债券”。;（二）外国债券市场 外国债券的发行分公开发行和私募发行： 公募是公开向社会各界人士发行，要求发行者有很高的资信级别，并有严格的信息披露规定，二级市场交易活跃； 私募向特定范围内的公众发行（如专业投资机构），对发行人的资信及信息披露要求低，市场流动性较低，但债券收益率要求高。;（三）国际股票市场 国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者销售的股票；国际股票市场就是筹措国际股票的国际金融市场。 开放本国股票市场是股票市场国际化的重要前提。开放市场分直接开放和间接开放。在直接开放形式下，外国投资者可以直接投资于国内股市，本金和收益能够自由汇出、汇入，目前多数国家的股市采取的有限制的直接开放，在股票行业、外国投资人持股比例、税收等方面进行限制（我国B股市场即为有限开放）。 间接开放的主要形式之一是通过基金投资开放本国市场，从而达到间接投资于通过他国证券市场的目的。; 第一节 国际金融市场概述;四、离岸国际金融市场 根据营运特点，离岸金融中心可以分为：;补充：2007-2011年全球金融中心排名; 思考;金融资源及金融产业聚集示意图; ◆ 稳定的政治、经济局面 ◆ 开放、宽松的经济金融政策 ◆ 良好的市场运作体系与金融环境 ◆ 完善的金融制度和金融体系 ◆ 发达的通讯设施、优越的地理位置; ? 积极作用 ◆ 调节各国国际收支 ◆ 为各国经济发展??供了融资渠道 ◆ 优化了国际分工和资源配置 ◆ 促进了国际贸易与国际投资的发展 ◆ 促进了全球经济一体化 ; ? 消极作用 ◆ 为金融投机提供了便利 ◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播 ◆ 加大了汇率、利率及金融资产价格的波动 ◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓延 ;一、外汇市场构成 ;外汇市场结构 ;二、主要国际外汇市场及其特点;空间上的统一性;一、银行同业拆借市场; （一）国库券一级市场 招标、贴现、批发 （二）国库券二级市场 参加者众多、交易活跃 （三）国库券期货市场 ;三、商业票据市场 ? 商业票据的一级市场和二级市场 四、可转让定期存单市场 ? 特点：不记名、面额大、期限短、可转让 ; ? 创新之处： 使银行存款业务由被动变为主动； 使银行存款工具具有流动性；;一、国际中长期信贷市场 二、国际债券市场 ? 国际债券种类 ? 国际债券的发行条件 ? 国际债券的发行方式 ? 国际债券的信誉评级 ? 国际债券的流通转让;;国际债券 种类;洋基债券（YANKEE BOND）是指美国本土以外的机构，在美国所发行的美元债券。 由于洋基债券的债权地位，次于发行者的股东、存款人，及其他债权人，因此，又被称为次顺位债券（Subordinate Bond）。 猛犬债券(Bulldog Bond)指非英国借款人在英国市场上发行的英镑债券 ，在英国发行的英镑外国债券被称为猛犬债券。发行者可以是外国政府，也可以是外国私人企业。发行方式也分为公募和私募两种，前者由伦敦市场的银行组织包销，后者则由管理集团包销。 武士债券(Samurai bonds) 在日本债券市场上发行的外国债券，即日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的、以日元为计值货币的债券。武士债券均为无担保发行 。; (一）股票发行市场 ? 股票发行方式 ? 股票发行价格 ? 股票跨国发行的规定; ◆ 以美国股票托存收据（ADR）为例，它是指美国银行在海外分支机构代表当地公司保管的该公司的股权凭证。保管银行必须承担起有关持有外国股票的各种管理工作，如收取股息红利、缴纳预扣税等