福瑞股份-市场前景及投资研究报告-第二曲线，细分领域全球领先.pdfVIP

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2023-08-29 发布于广东
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福瑞股份-市场前景及投资研究报告-第二曲线，细分领域全球领先.pdf

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证券研究报告|公司深度报告 2023 年08 月10 日福瑞股份（300049.SZ ）第二曲线已经显现，细分领域全球领先财务指标 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 买入（首次评级）营业收入（百万元） 898 1,009 1,213 1,474 1,808 股票信息增长率yoy （% ） 11.3 12.3 20.3 21.5 22.7 归母净利润（百万元） 95 98 171 233 313 行业医药增长率yoy （% ） 54.2 2.5 75.0 36.1 34.3 2023 年8 月10 日收盘价（元） 22.15 ROE （% ） 8.2 8.0 12.6 14.7 16.6 总市值（百万元） 5,826.63 EPS 最新摊薄（元） 0.36 0.37 0.65 0.89 1.19 流通市值（百万元） 5,109.99 P/E （倍） 61.0 59.5 34.0 25.0 18.6 总股本（百万股） 263.05 P/B （倍） 3.8 3.8 3.5 3.1 2.7 流通股本（百万股） 230.70 资料：长城证券产业金融研究院近3 月日均成交额（百万元） 111.97 股价走势公司传统主业经营超 20 年，目前已处于相对稳定阶段。福瑞股份是专注于肝病医疗的企业，已形成以北京为管理中心、内蒙古为制药基地、法国巴黎福瑞股份沪深300 97% 为研发前沿、成都为医疗服务基地的战略布局。复方鳖甲软肝片是国家药监 81% 局批准的首个抗肝纤维化药物。软肝片经过二十年多的市场验证，已经成为 65% （中药）抗肝纤维化第一品牌用药，具有广泛的市场知名度。 49% 33% 17% 公司第二曲线已经显现，Echosens 有望提速。公司抓住非酒精性脂肪肝 1% （NASH ）领域的发展机遇，以 NAFLD/NASH 的诊断与治疗为中心，针对不 -15% 同的市场需求持续挖掘全球市场的潜力，提升全球范围内的 Fibroscan 临床 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 应用需求，不断扩展公司医疗器械业务的发展空间。我们认为Echosens 有望提速的三大原因：一、公司2022 年推出了主要针对基层医疗机构临床需求、采用按次收费模式的设备 FibroScan GO，并已在美国和法国市场上市推广。二、公司与诺和诺德建立合作关系，以推进