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第六版财务管理学答案 篇一：财务管理学第六版人大+课后答案 财务管理课后答案 第二章 1. 解：用先付年金现值计算公式计算 8 年租金的现值 得： V0 = A ×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500 ×PVIFA8%，8 ×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%） = 9310.14 （元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购 买该设备。 2. 解：（1）查 PVIFA 表得：PVIFA16%，8 = 4.344。 由PVAn = A ·PVIFAi，n 得： A = PVAn ／PVIFAi，n = 1151.01 （万元） 所以，每年应该还 1151.01 万元。 （2）由PVAn = A ·PVIFAi，n 得：PVIFAi，n =PVAn ／ A 则 PVIFA16%，n = 3.333 查 PVIFA 表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法： 年数年金现值系数 53.274 n3.33363.685 由以上计算，解得：n = 5.14 （年）所以，需要5.14 年才能还清贷款。 3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3 = 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3 = 60%×0.30 + 20%×0.50 + （-10%）×0.20= 26% （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为： ??2?0.30?2?0.50?2?0.20?14% 南方公司的标准差为： ?? 2?0.30?2?0.20?2?0.20?24.98% （3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原 公司的股票进行投资。 4. 解 ：股票 A 的预期收益率=0.14 ×0.2+0.08 × 0.5+0.06×0.3=8.6% 股票 B 的预期收益率=0.18 ×0.2+0.08 ×0.5+0.01 × 0.3=7.9% 股票 C 的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08 ×0.3=7.6% 众信公司的预期收益= 20XX? 8.6%+7.9%+7.6% =160.67 万元 3 5. 解：根据资本资产定价模型：Ri?RF??i，得到四种 证券的必要收益率为： RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17%RB = 8% +1.0×（14% －8%）= 14% RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4%RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23% 6. 解：（1）市场风险收益率 = Km－RF = 13%－5% = 8% （2）证券的必要收益率为：Ri ?RF??i = 5% + 1.5×8% = 17% （3）该投资计划的必要收益率为：Ri ?RF??i = 5% + 0.8×8% = 11.64%由于该投资的期望收益率 11% 低于必要收益率，所以不应该进行投资。 （4）根据Ri ?RF??i，得到：β＝（12.2％－5％）／8％＝0.9 7. 解：债券的价值为： VB? IIIM 12nn nt?1 ?? IM ? tn ?I （PVIFArd,n)?M = 1000×12%×PVIFA15%，5 + 1000×PVIF15%，8 = 120×3.352 +