企业价值评估.pptxVIP

企业价值评估;第一节 企业价值评估概述;企业价值评估对象界定;(1)企业整体价值 ? 企业总资产价值减去企业负债中的非付息债务价值后的余值，或用企业所有者权益价值加上企业的全部付息债务价值表示。 ? 资产=负债+所有者权益=全部付息债务+非付息债务 +所有者权益 ? 企业所有者权益价值+全部付息债务价值=企业整体价值 ? 总资产价值 -- 非付息债务价值=企业整体价值;(2)企业股东全部权益价值 ? 就是企业的所有者权益价值或净资产价值 (3)股东部分权益价值;?;第二节 企业价值评估的范围界定;3、企业价值评估中的有效资产和溢余资产 ? 将企业价值评估中一般资产范围内的具体资产按照其在企业中发挥的功能，划分为有效资产和溢余资产。二者的合理区分是进行企业价值评估的重要前提。 （1）有效资产 ? 指企业中正在运营或虽未正在运营但企业需要的且有潜在运营经营能力，并能对企业盈利能力做出贡献、发挥作用的资产。 （2）溢余资产 ? 指企业中不能参与生产经营，不能对企业盈利能力做出贡献的相对过剩及无效的资产。【如多余的非经营性资产、闲置资产，以及虽然是经营性的资产，但在被评估企业已失去经营能力和获利能力的资产】;二、企业价值与企业各项可指定资产价值汇总的区别;? （3）影响企业获利能力的因素：;第二节 企业价值评估的基本方法及其选择;第二节 企业价值评估的基本方法及其选择;三、企业价值评估中的成本法;（二）加和法的评估步骤;[例题]某企业拟进行产权转让，评估人员根据企业盈利状况决定采用加和法评估企业价值。具体评估步骤如下：;（3）确定评估值。评估人员对上述两种评估方法所得出的评估结果 进行了综合分析，认为该企业由于经营管理，尤其是在产品销售网络方面存在一定的问题，故获利能力略低于行业平均水平。单项资产评估加总的评估值中包含了100万元的经济性贬值因素，应从 3300万元评估值中减去100万元，因此认为评估结果应为3200万元。 小结：同时采用收益法和单项可确指资产评估值加总评估企业价值，一方面可以从企业重建成本和获利能力两个角度评估企业价值，并将两种评估结果互???验证；另一方面，加和法也为收益法评估结果的会计处理提供了条件。;第三节 收益法在企业价值评估中的运用;2、分段法;·例 某企业未来5年内的收益预计如下：;解：先求未来5年内收益的现值之和。;再求能带来等额现值的年金，折现率为10％，5年期年金现值系数为3.7908，则求得年金为：;· 例 待估企业预计未来5年内的预期收益额为100万元、120万元、 150万元、160万元和200万元。并根据企业的实际情况推断，从第 六年开始，企业的年预期收益额将维持在200万元，假定折现率与 本金化率均为10％，试估算企业整体资产价格。 解：运用公式（10.5），即;（二）企业有限期持续经营假设前提下的收益法 该假设是从最有利回收企业投资的角度出发。;选择从两个层面考虑： （1）净利润与净现金流的选择;（四）企业收益的预测方法 1、综合调整法;（五）企业收益预测的基本步骤;三、折现率与资本化率及其估测;（二）收益额与折现率口径的对应问题 表11－4 收益额、折现率及评估值内涵的对应关系;（三）企业价值评估中折现率的确定方法;（3）累加法;第四节 商誉的评估;二、评估商誉的目的 1、企业产权变动