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我国创业板市场IPO抑价研究的中期报告 本文基于我国创业板市场2010年以来全部IPO样本研究，采用多元线性回归分析，对创业板市场IPO抑价进行实证研究，主要得出以下结论： 一、我国创业板市场IPO整体抑价现象十分显著。 从平均抑价率来看，创业板市场IPO整体抑价率高达49.26%，显著高于主板市场的22.40%，说明创业板市场IPO整体发行价设置普遍低于市场需求水平。不同公司抑价率存在显著差异，但均较高。 二、公司财务状况、股权结构与IPO抑价显著相关。 公司的归属于母公司股东权益比例、资产负债率、净利润增速等财务指标对IPO抑价呈负相关，表明财务状况优良的公司，IPO发行价往往能够接近市场需求水平。同时，控股股东持股比例和上市前二年员工持股比例对IPO抑价呈正相关，表明具有控制权的股东和员工更可能希望尽可能低的发行价，让自己所持股份的市值最大化。 三、市场因素对IPO抑价也有重要影响。 股票市场波动性越大，IPO抑价率越高。这可能是由于市场情绪波动导致投资者更加谨慎，要求更高的安全边际。此外，市场广度和市场活跃度也显著影响IPO抑价率。 综上所述，我国创业板市场IPO整体存在明显的抑价现象，公司财务状况、股权结构和市场因素等多方面因素均对IPO抑价产生影响。